Ïî÷åìó åâðî òàê âûñîêî âçëåòåë

Ïî÷åìó åâðî òàê âûñîêî âçëåòåë

 Áóðíûé ðîñò êóðñà åâðîïåéñêîé âàëþòû â ïîñëåäíèå äâà ìåñÿöà ãîâîðèò î òîì, ÷òî àíãëîñàêñîíñêèå ñïåêóëÿíòû, ïîâåðèâøèå ïðåäñêàçàíèÿì ñêîðîãî êðàõà åâðîçîíû, ñèëüíî ïðîñ÷èòàëèñü, - ïèøåò Àíäðåé Ãóðêîâ, ýêîíîìè÷åñêèé îáîçðåâàòåëü DW.
 
Âçãëÿíèòå íà ãðàôèê ãëàâíîé âàëþòíîé ïàðû.  êîíöå èþëÿ êóðñ åâðî, óïàâ íà ñàìûé íèçêèé óðîâåíü çà äâà ãîäà, âïëîòíóþ ïðèáëèçèëñÿ ê ïñèõîëîãè÷åñêè êðàéíå âàæíîé îòìåòêå 1,20. À â ñåðåäèíå ñåíòÿáðÿ çà îäèí åâðî äàâàëè óæå ïî÷òè 1,32 äîëëàðà. Ìåíåå ÷åì çà äâà ìåñÿöà äåíåæíàÿ åäèíèöà îõâà÷åííîé òÿæåëåéøèì êðèçèñîì åâðîçîíû âäðóã ñäåëàëà ìîùíåéøèé ðûâîê íàâåðõ. Ïî÷åìó?
 
Íà òî èìåþòñÿ êàê ìàêðîýêîíîìè÷åñêèå, òàê è òåõíè÷åñêèå ïðè÷èíû. Íà÷íåì ñ òåõíè÷åñêèõ, ïîñêîëüêó îíè â ýòîé èñòîðèè, ïîæàëóé, ãëàâíûå. Âçãëÿíèòå åùå ðàç íà ãðàôèê, òîëüêî âîçüìèòå òîò, ÷òî îõâàòûâàåò ïîñëåäíèå ëåò øåñòü. Âû áåç òðóäà îáíàðóæèòå òðè ïðîäîëæèòåëüíûõ, äëèâøèõñÿ ïî ïîëãîäà è áîëüøå, ïåðèîäà áóðíîãî ðîñòà êóðñà åâðî, êîòîðûå ñìåíÿëèñü íå ìåíåå ïðîäîëæèòåëüíûìè ôàçàìè ñòîëü æå áóðíîãî ïàäåíèÿ.
 
Íåëüçÿ ñêàçàòü, ÷òî ýòè òðåíäû áûëè ïîëíîñòüþ îòîðâàíû îò ìàêðîýêîíîìè÷åñêîé ðåàëüíîñòè. Òàê, âî âòîðîé ïîëîâèíå 2008 ãîäà åâðî ïàäàë ïîä âïå÷àòëåíèåì ðàñïîëçàâøåãîñÿ ïî ìèðó ôèíàíñîâîãî êðèçèñà è áàíêðîòñòâà áàíêà Lehman Brothers, ÷òî çàñòàâèëî ìåæäóíàðîäíûõ è, ïðåæäå âñåãî, àìåðèêàíñêèõ èíâåñòîðîâ ñïàñàòüñÿ â ïðèâû÷íîé äëÿ íèõ "òèõîé ãàâàíè" - ïåðåâîäèòü àêòèâû â äîëëàð ÑØÀ. À â ïåðâîé ïîëîâèíå 2010 ãîäà îáâàë åâðî ïðîèñõîäèë íà ôîíå íà÷èíàâøåãîñÿ ãðå÷åñêîãî äîëãîâîãî êðèçèñà.
 
Íî îäíîé ëèøü ìàêðîýêîíîìèêîé ñòîëü âûñîêóþ äèíàìèêó êóðñà íå îáúÿñíèòü. Åâðî âñÿêèé ðàç òàê äîëãî è óïîðíî äâèãàëñÿ âíèç èëè ââåðõ òîëüêî ïîòîìó, ÷òî â ñîîòâåòñòâóþùèé "ëèôò" âïðûãèâàëè áåñ÷èñëåííûå ñïåêóëÿíòû, êîòîðûõ íà âàëþòíîì ðûíêå Forex àáñîëþòíîå áîëüøèíñòâî. Ýòî, êñòàòè, î÷åíü ðîäíèò åãî ñ ðûíêîì íåôòÿíûõ ôüþ÷åðñîâ, ãäå êîòèðîâêè çà÷àñòóþ ñâÿçàíû âñåãî ëèøü ñ íàñòðîåíèÿìè èãðîêîâ, à âîâñå íå ñ ðåàëüíûì èçáûòêîì èëè äåôèöèòîì ñàìîé íåôòè.
 
Ïîñëåäíèé ïî âðåìåíè öèêë ñíèæåíèÿ êóðñà åâðî äëèëñÿ ïî÷òè ãîä. Îí íà÷àëñÿ â êîíöå àâãóñòà 2011 ãîäà íà ôîíå îáâàëà íà åâðîïåéñêèõ ôîíäîâûõ áèðæàõ, âûçâàííîãî ðåçêèì îáîñòðåíèåì äîëãîâûõ ïðîáëåì Èòàëèè - òðåòüåé ïî ðàçìåðàì ýêîíîìèêè åâðîçîíû. Òîãäà åâðî íàõîäèëñÿ íà óðîâíå 1,45. Ê êîíöó èþëÿ íûíåøíåãî ãîäà êóðñ, êàê óæå îòìå÷àëîñü, óïàë ïî÷òè äî 1,20, ïðè÷åì ìîùíàÿ ôèíàëüíàÿ âîëíà ñíèæåíèÿ íà÷àëàñü â êîíöå àïðåëÿ íà óðîâíå ïðèìåðíî 1,32 (çàïîìíèòå, ïîæàëóéñòà, ýòó öèôðó).
 
Ñïåêóëÿíòû îñåäëàëè òðåíä
 
×òî ïðîèñõîäèëî â êîíöå àïðåëÿ? Èòàëèÿ è Èñïàíèÿ áåçóñïåøíî áîðîëèñü ñ ðàñòóùåé äîõîäíîñòüþ ãîñîáëèãàöèé, à Ôðàíöèÿ è Ãðåöèÿ øëè ê âûáîðàì 6 ìàÿ. Ïðè ýòîì â Ïàðèæå íàçðåâàë ïðèõîä ê âëàñòè êàíäèäàòà â ïðåçèäåíòû, êîòîðûé ïîçèöèîíèðîâàë ñåáÿ êàê àíòèïîä êàíöëåðó Ãåðìàíèè Àíãåëó Ìåðêåëü (Angela Merkel) è âñåìó ïðåæíåìó êóðñó áîðüáû ñ äîëãîâûì êðèçèñîì, à â Àôèíàõ ïðîñòî âûðèñîâûâàëñÿ ïîëèòè÷åñêèé òóïèê. Íó êàê â òàêîé ñèòóàöèè íå îñåäëàòü òðåíä è íå ñûãðàòü íà äàëüíåéøåå ïîíèæåíèå êóðñà åâðî?
 
Òåì áîëåå, ÷òî ìíîãèå ñïåöèàëèñòû è òå, êòî ñåáÿ çà íèõ âûäàþò, â î÷åðåäíîé ðàç íà÷àëè òîãäà ïðåäñêàçûâàòü ñêîðûé êðàõ ýòîé âàëþòû. Ïðîáëåìà, îäíàêî, â òîì, ÷òî êàê ìåæäóíàðîäíûå èíâåñòîðû, òàê è ñïåêóëÿíòû âî âñåì ìèðå ïðèñëóøèâàþòñÿ â îñíîâíîì ê îöåíêàì àíãëîñàêñîíñêèõ àíàëèòèêîâ, à òå, êàê ïðàâèëî, ñóäÿò î åâðîçîíå è ïðîèñõîäÿùèõ â íåé ñëîæíåéøèõ ïðîöåññàõ, ãëÿäÿ íà íèõ èç Íüþ-Éîðêà è Ëîíäîíà. Ïðè òàêîì óãëå çðåíèÿ âñÿ ïîëíîòà êàðòèíû îòêðûâàåòñÿ äàëåêî íå âñåì.
 
Äóìàåòñÿ, ÷òî ÷ðåçìåðíî áûñòðûé ðîñò åâðî â àâãóñòå è ïåðâîé ïîëîâèíå ñåíòÿáðÿ (ñìåíèâøèéñÿ òåïåðü ïëàâíûì ñíèæåíèåì êîòèðîâîê) â çíà÷èòåëüíîé ìåðå ñâÿçàí èìåííî ñ òåì, ÷òî ìíîãèõ ñïåêóëÿíòîâ, ñäåëàâøèõ ñòàâêó íà êðàõ èëè õîòÿ áû äàëüíåéøåå ñóùåñòâåííîå îñëàáëåíèå åâðîïåéñêîé âàëþòû, çàñòàë âðàñïëîõ âíåçàïíî íàñòóïèâøèé íà ðûíêå ïåðåëîì íàñòðîåíèé.  ðåçóëüòàòå èãðîêàì íà ïîíèæåíèå ïðèøëîñü çàêðûâàòü òàê íàçûâàåìûå êîðîòêèå ïîçèöèè, à ýòî, â ñèëó îñîáåííîñòåé ïîäîáíûõ ñäåëîê, íåìèíóåìî âåäåò ê ðîñòó êóðñà.
 
Ñèòóàöèþ ïåðåëîìèë Ìàðèî Äðàãè
 
Ìîæåòå áûòü óâåðåíû: ïðåçèäåíò Åâðîïåéñêîãî öåíòðàëüíîãî áàíêà (ÅÖÁ) Ìàðèî Äðàãè òîæå âíèìàòåëüíî ñëåäèò çà ãðàôèêîì êóðñà åâðî, õîòÿ, íàâåðíîå, è íå ÿâëÿåòñÿ áîëüøèì ïîêëîííèêîì òåõíè÷åñêîãî àíàëèçà. Îäíàêî êîãäà ñïåêóëÿíòû äîäàâèëè êóðñ åâðî äî îïàñíîé ñ ïñèõîëîãè÷åñêîé è òåõíè÷åñêîé òî÷åê çðåíèÿ çîíû âîêðóã îòìåòêè 1,20, Äðàãè ïðîèçíåñ 26 èþëÿ â Ëîíäîíå, îòêóäà áûë õîðîøî ñëûøåí àíãëîÿçû÷íîìó ìèðó, êëþ÷åâóþ ôðàçó: ÅÖÁ ñäåëàåò âñå â ðàìêàõ ñâîåãî ìàíäàòà, ÷òîáû ñîõðàíèòü åâðî. È ñ óëûáêîé äîáàâèë: "Ïîâåðüòå ìíå, ýòîãî õâàòèò".
 
Ñàìûå ïîíÿòëèâûå ñïåêóëÿíòû òóò æå îñîçíàëè, ÷òî íàñòàë ìîìåíò êîí÷àòü ñ èãðîé íà ïîíèæåíèå, ôèêñèðîâàòü ïðèáûëü è ïåðåõîäèòü èç ëàãåðÿ "ìåäâåäåé" â ñòàí "áûêîâ". Òå æå, êòî áûë çàöèêëåí íà êðàõå åâðî, ñòàëè âäðóã ñ óäèâëåíèåì îáíàðóæèâàòü, ÷òî åâðîïåéñêàÿ âàëþòà ïî ïóòè íàâåðõ ïðåîäîëåâàåò îäèí âàæíûé òåõíè÷åñêèé ðóáåæ çà äðóãèì (íàïðèìåð, 200-äíåâíóþ ñêîëüçÿùóþ ñðåäíþþ).  êàêîé-òî ìîìåíò ó ñïåêóëÿíòîâ ñäàëè íåðâû, è îíè íà÷àëè â ïàíèêå çàêðûâàòü ñâîè ïîçèöèè.  ðåçóëüòàòå åâðî âçëåòåë ïî÷òè íà òîò ñàìûé óðîâåíü â ðàéîíå 1,32 (ïîìíèòå?), íà êîòîðîì ÷åòûðå ñ ïîëîâèíîé ìåñÿöà íàçàä ïîäâåðãñÿ ìîùíîé ñïåêóëÿòèâíîé àòàêå.
 
Âàëþòíûé êóðñ - îðèåíòèð, à íå òî÷íûé ïîêàçàòåëü
 
×òî èç âñåãî ýòîãî ñëåäóåò? Ïðåæäå âñåãî, òî, ÷òî äèíàìèêå êóðñà åâðî ê äîëëàðó íå ñòîèò ïðèäàâàòü ñëèøêîì óæ áîëüøîãî çíà÷åíèÿ. Ýòî òàêèå çàìå÷àòåëüíûå êà÷åëè, íà êîòîðûõ íå ïðî÷ü ïîêàòàòüñÿ ëþáîé ñïåêóëÿíò. Ïîýòîìó ñîîòíîøåíèå äâóõ ýòèõ âàëþò, îáóñëîâëåííîå, ãëàâíûì îáðàçîì, òåõíè÷åñêèìè ôàêòîðàìè, ÿâëÿåòñÿ âåñüìà íåíàäåæíîé îñíîâîé äëÿ ôóíäàìåíòàëüíûõ âûâîäîâ.
 
Õîòÿ îñíîâíîé âåêòîð ìàêðîýêîíîìè÷åñêîãî ðàçâèòèÿ ïàðà åâðî/äîëëàð âñå æå óêàçûâàåò ïðàâèëüíî. Âåñíîé ñèòóàöèÿ â åâðîçîíå íà ñàìîì äåëå óõóäøàëàñü, à â ïîñëåäíèå äâà ìåñÿöà îíà, äåéñòâèòåëüíî, êà÷åñòâåííî ñòàáèëèçèðîâàëàñü. Òóò è îáåùàííàÿ Ìàðèî Äðàãè ïðîãðàììà íåîãðàíè÷åííîé ïîêóïêè ãîñîáëèãàöèé, êîíêðåòèçèðîâàííàÿ èì 6 ñåíòÿáðÿ, òóò è çåëåíûé ñâåò ñòàáôîíäó ESM, äàííûé 12 ñåíòÿáðÿ Ôåäåðàëüíûì Êîíñòèòóöèîííûì ñóäîì Ãåðìàíèè. Îáà ðàçà êóðñ åäèíîé âàëþòû äåëàë ìîùíûé ðûâîê íàâåðõ.
 
Êîðî÷å ãîâîðÿ, íåäàâíèé ÷ðåçìåðíûé âçëåò êóðñà åâðî íå ÿâëÿåòñÿ àäåêâàòíûì îòîáðàæåíèåì òåìïîâ ïîëîæèòåëüíûõ ïåðåìåí â åâðîçîíå, íî äîñòàòî÷íî óáåäèòåëüíî óêàçûâàåò íà òî, ÷òî îïàñåíèÿ ïî ïîâîäó êðàõà åäèíîé âàëþòû ðàçâåèâàþòñÿ.

"Íåôòü Ðîññèè"


  • Äàòà ïóáëèêàöèè: 20.09.2012
  • 956
ÎÎÎ «ÄÅËÎÂÛÅ ÑÈÑÒÅÌÛ ÑÂßÇÈ»
Îòðàñëåâîé èíôîðìàöèîííî-àíàëèòè÷åñêèé ïîðòàë, ïîñâÿù¸ííûé ýíåðãåòèêå Áåëàðóñè. Àêòóàëüíûå íîâîñòè è ñîáûòèÿ. Ïîäðîáíàÿ èíôîðìàöèÿ î êîìïàíèÿõ, òîâàðû è óñëóãè.
220013
Ðåñïóáëèêà Áåëàðóñü
Ìèíñê
óë. óë. Á. Õìåëüíèöêîãî, 7, îôèñ 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ÝíåðãîÁåëàðóñü

ÝíåðãîÁåëàðóñü

ÝíåðãîÁåëàðóñü

ÝíåðãîÁåëàðóñü

191611654
5
5
1
150
150