Ìîäåëü öåíîîáðàçîâàíèÿ êàïèòàëüíûõ àêòèâîâ (ÑÀÐÌ)

Ìîäåëü öåíîîáðàçîâàíèÿ êàïèòàëüíûõ àêòèâîâ (ÑÀÐÌ) (àíãë. Capital assets pricing model (theory), CAPM ) Øèðîêî ðàñïðîñòðàíåííûé ñïîñîá îáîñíîâàíèÿ òðåáóåìîãî óðîâíÿ äîõîäíîñòè íà ñîáñòâåííûé êàïèòàë ïðè îöåíêå ýôôåêòèâíîñòè èíâåñòèöèîííûõ ïðîåêòîâ. Ó÷èòûâàåò òðè ôàêòîðà: áåçðèñêîâûé óðîâåíü äîõîäíîñòè, ñîñòîÿíèå ôèíàíñîâîãî ðûíêà (îïðåäåëÿåìîå ïî äîõîäíîñòè áèðæåâûõ èíäåêñîâ), êîýôôèöèåíò «áåòà». Ìîäåëü îòðàæàåò ñîîòíîøåíèå ìåæäó îæèäàåìûì ðèñêîì è îæèäàåìîé îòäà÷åé èíâåñòèöèé. Îñíîâàíà íà ïðåäïîëîæåíèè, ÷òî èíâåñòîðû òðåáóþò áîëåå âûñîêîãî äîõîäà ïðè ïîâûøåííîì ðèñêå. Ñòàâêà îòäà÷è (äîõîäíîñòè) àêòèâà äîëæíà ðàâíÿòüñÿ áåçðèñêîâîé ñòàâêå (íàïð., äîõîäíîñòè êðàòêîñðî÷íûõ êàçíà÷åéñêèõ âåêñåëåé) ïëþñ ïðåìèÿ çà ðèñê.

<< Âåðíóòüñÿ â ñïèñîê