Ѕ”ƒ≈“ Ћ» √≈–ћјЌ»я —ѕј—ј“№ ≈¬–ќ? Ўансов на выход из кризиса становитс€ все меньше

Ѕ”ƒ≈“ Ћ» √≈–ћјЌ»я —ѕј—ј“№ ≈¬–ќ? Ўансов на выход из кризиса становитс€ все меньше

—огласно расчЄтам, проведЄнным группой профессора √амбургского университета ƒирка ћейера, отказ от†единой валюты обойдЄтс€ немцам в†340 миллиардов евро, а†спасение евро†Ч в†560†миллиардов. ќдним из†главных тезисов сторонников немедленного отказа от†евро выступает†то, что стабильность евро с†самого начала обеспечивалась, прежде всего, немецкой маркой.

ƒе€тельность по†спасению еврозоны понемногу переходит в†состо€ние, которое наиболее Ємко описываетс€ фразой Ђхотели как лучше, а†получилось как всегдаї. ¬о†вс€ком случае, многочисленные попытки стабилизировать экономику†≈— не†только не†дали положительных результатов, но†напротив, распространили долговые проблемы отдельных членов ≈вросоюза на†всЄ политическое объединение.

ƒолжностные лица, от†согласованной работы которых зависит будущее евро, демонстрируют исключительную медлительность и†широкую палитру взгл€дов на†то, как именно следует решать глобальную проблему. ƒурную службу сыграло и†стремление еврочиновников планировать долгосрочную стратегию исход€ из†самых оптимистических предположений относительно дальнейшего развити€ событий. –еальность, напротив, как раз подтверждает правоту пессимистов.

ѕоследние утверждали†Ч любые меры, согласование и†прин€тие которых возможно реализовать на†практике, заранее будут недостаточными и†неактуальными. ƒолги растут слишком быстро, и†столь†же стремительно падает доверие инвесторов, начинает лихорадить банковскую систему и†рынок труда. ¬ласти ≈—†борютс€, в†лучшем случае, с†бедами дн€ вчерашнего, хот€ сдаватьс€ не†собираютс€. Ќо†если подвести промежуточные итоги спасени€ еврозоны, то†они будут неутешительными.

26†окт€бр€, на†саммите еврозоны было прин€то решение повысить капитал ≈вропейского фонда финансовой стабильности с†440 миллиардов до†1†триллиона евро. », если†бы эти деньги действительно нашлись мес€ц назад, то†многие негативные факторы были†бы устранены. Ќо†в†данный момент от†первоначальных 440 миллиардов после выделений кредитов √реции, »рландии и†ѕортугалии в†фонде осталось около 250†миллиардов.

ћинистры финансов стран еврозоны сход€тс€ во†мнении, что этой суммы недостаточно дл€ того, чтобы оказать поддержку какой-либо из†проблемных европейских стран. „то, впрочем, неудивительно, ведь долги одной только √реции перевалили за†360 миллиардов евро. «а†прошедший мес€ц вы€снилось, что из-за резкого ухудшени€ финансового состо€ни€ »талии, которую не†спасти теперь и†триллионом евро, повышать капитал EFSF до†таких пределов уже незачем. —тоимость займов дл€ италь€нских трехлЄтних бумаг составл€ет 7,89%, что в†1,6 раза выше уровн€ мес€чной давности. »†на†заседании ≈врогруппы 29†но€бр€ было решено не†стремитьс€ к†триллионному лимиту. ’от€ министры финансов стран еврозоны, кажетс€, исключительно по†инерции, договорились о†механизмах увеличени€ EFSF до†цифры в†500-750 миллиардов.

ƒл€ чего нужна така€ сумма†Ч сказать сложно. »талии, например, только в†2012 году во†избежание немедленного дефолта, необходимо зан€ть около 400 миллиардов евро. ¬опрос о†том, где брать деньги дл€ »спании, √реции, ѕортугалии 膻рландии, таким образом, повисает в†воздухе.

ј†не†брать их†нельз€†Ч отсутствие доступа к†кредитам вызовет дефолт с†непредсказуемыми последстви€ми. ћинистры финансов еврозоны уже согласовали выделение очередного транша »рландии объемом в†4†миллиарда, в†рамках предоставлени€ общей финансовой помощи размером в†67†миллиардов евро. ѕо†той†же причине продолжаетс€ спасение √реции†Ч 8†миллиардов евро будут доступны к†середине декабр€. —колько денег выдел€т ѕортугалии, обща€ нужда которой равн€етс€ 78†миллиардам, пока не†сообщаетс€.

Ѕолее того, совершенно не€сно, откуда возьмутс€ и†обещанные 500†миллиардов. ≈вропейские министры настаивают на†том, что EFSF будет наполн€тьс€ преимущественно за†счЄт сторонних инвестиций, в†том числе†Ч капитала частного. «аполнить фонд за†счЄт отчислений от†самих стран еврозоны уже невозможно, это нанесЄт новый удар по†государственным бюджетам и†ещЄ больше увеличит долговую нагрузку. ¬ариантов остаЄтс€ немного†Ч либо просить денег у† ита€, либо создавать привлекательные услови€ дл€ частного капитала. ¬†обеих случа€х необходимы соответствующие гарантии†Ч мало кто желает во†врем€ кризиса рисковать вложени€ми в†европейские финансы.

–анее агентство MoodyТs предупредило, что может в†очередной раз понизить рейтинг по†долговым об€зательствам европейским банкам. ѕод угрозой оказались 87†банков в†15†странах еврозоны, прежде всего в†јвстрии, »спании, »талии, 膑ранции. Ќепри€тные извести€ получили такие крупные банки, как BNP Paribas, Societe Generale, UniCredit SpA, Banco Santander, Credit Suisse AG†и†UBS AG.

ѕо†мере сил способствуют ослаблению банковской системы ≈вропы и†население проблемных стран. »здание Spiegel International сообщает, что греки с†начала кризиса сн€ли со†счетов около 50†миллиардов евро†Ч п€тую часть всего объема депозитов. ѕо†сведени€м Ѕанка »талии, в†августе и†сент€бре было выведено больше 80†миллиардов евро. ƒаже церковь подпитывает недоверие к†государственным финансовым институтам†Ч неназванный греческий монастырь перевЄл в†наличные около 700†000†евро.

“аким образом, чтобы обеспечить интерес к†европейским долговым об€зательствам, который неизбежно упадЄт в†случае реализации намерений MoodyТs и†дальнейшего ажиотажа среди вкладчиков, инвесторам необходимо предоставить дополнительные гарантии. √лава EFSF  алус –еглинг предлагает выпустить особые сертификаты EFSF, которые†бы страховали риски инвесторов при покупке бондов. ¬от только сертификат будет страховать от†20% до†30% риска Ђв†зависимости от†текущей ситуации на†рынкеї, что с†учЄтом величины сумм, которые будут доверены инвесторами ≈вростабфонду, может оказатьс€ недостаточным.  †тому†же, сертификат будет продаватьс€ за†дополнительную плату.

¬†качестве другого способа Ђразбавитьї государственные деньги EFSF частными, предлагаетс€ создать дочерние фонды с†совместными инвестици€ми. ќни должны оказывать содействие самому EFSF, снабжа€ проблемные страны кредитами в†достаточном количестве. ѕравда, –еглинг признал, что при такой организационной структуре совершенно невозможно оперативно реагировать на†изменени€ ситуации в†той или иной стране еврозоны, интерес инвесторов непосто€нен. “ем не†менее, оба механизма должны быть запущены в†начале будущего года.

Ќасколько получитс€ наполнить —табфонд за†счЄт указанных мер, не†знает никто. ѕредседатель ≈врогруппы и†премьер-министр Ћюксембурга ∆ан- лод ёнкер сообщил: ЂЌе†зна€ точного объема средств, которые могут понадобитьс€, ≈FSF должен быть способен увеличить собственные ресурсы на†сумму до†250 млрд еврої.

“аким образом, кака€ либо конкретика в†области EFSF отсутствует. ћетоды его наполнени€ существуют исключительно на†бумаге, и†даже если получитс€ перевести бумажные расчЄты в†физическое воплощение, это ничего не†решает. ѕри самых самоотверженных усили€х частных инвесторов не†получитс€ увеличить казну†≈— до†необходимых пределов. »†если буквально мес€ц назад оставалась немала€ уверенность в†том, что ≈вросоюз сможет обойтись Ђмалой кровьюї, то†сейчас сомнени€ в†переформатировании финансового или политического устройства ≈вросоюза практически исчезли. Ќегативное вли€ние кризиса затрагивает самые стабильные страны†≈—, биржевые торги последних дней фиксируют устойчивое увеличение доходности бумаг ‘ранции, Ѕельгии, Ќидерландов, јвстрии 膑инл€ндии.

“ак, во†врем€ аукциона, состо€вшегос€ 23†но€бр€, √ермани€ не†смогла полностью разместить свои 10-летние облигации.. ќбъем за€вок составил 3,9 миллиарда евро при том, что Ѕундесбанк рассчитывал продать бумаги на†значительно большую сумму, 6†миллиардов евро. ¬†комментари€х европейских финансистов наиболее часто звучало слово Ђкатастрофаї. ѕричины такого падени€ интереса к†германским бумагам дво€ки. ¬нутренн€€ причина состоит в†том, что экономика √ермании, будучи поставлена в†положение донора проблемных стран†≈—, начинает тер€ть темп. ƒолги √ермании подобрались к†80% от†¬¬ѕ. Ќо†главным фактором низкого спроса выступает†то, что немецкие облигации номинированы в†евро. ¬алюте, будущее которой не†выгл€дит светлым.

27†но€бр€ премьер-министр »талии ћарио ћонти за€вил, что в†случае неспособности –има рассчитыватьс€ по†долгам, европейска€ валюта не†сможет это пережить. —†этим очевидным фактом согласились канцлер ‘–√ јнгела ћеркель и†президент ‘ранции Ќикол€ —аркози. ј†биржевые игроки начали разрабатывать стратегии, которые предусматривают исчезновение евро или, по†крайней мере, резкое ухудшение его позиций. The Wall Street Journal сообщает, что брокерска€ компани€ ICAP тестирует программу дл€ торгов греческой драхмой на†случай выхода √реции из†еврозоны. “акже к†возможному краху евро готовитс€ еще один крупный участник рынка†Ч валютный оператор CLS Bank. Ёкономисты швейцарского банка UBS обнародовали подробные расчЄты, какими убытками обернЄтс€ дл€ жителей какой-либо страны отказ от†евро. ѕри этом, как полагают эксперты UBS, развитые страны легче перенесут отказ от†евро, нежели†те, кто находитс€ в†кризисе. «атраты р€дового немца, к†примеру, в†случае выхода из†еврозоны оцениваютс€ в†6-8 тыс€ч евро в†первый год. Ќаселение слабых стран тер€ет на†50-70 процентов больше..

Ќеудивительно, что подобна€ аналитика дала новый толчок дискуссии в†самой √ермании†Ч что будет дешевле, спасать евро дальше или вернутьс€ к†национальной валюте? —огласно расчЄтам, проведЄнным группой профессора √амбургского университета ƒирка ћейера, отказ от†единой валюты обойдЄтс€ немцам в†340 миллиардов евро, а†спасение евро†Ч в†560†миллиардов. ќдним из†главных тезисов сторонников немедленного отказа от†евро выступает†то, что стабильность евро с†самого начала обеспечивалась, прежде всего, немецкой маркой. »†событи€ наших дней ещЄ больше убеждают в†том, что стабильность европейской валюты зависит, прежде всего, от†экономики √ермании. ”читыва€†то, что до†введени€ евро фактической резервной мировой валютой была именно марка, мирова€ экономика, в†принципе, не†должна пострадать от†перехода √ермании к†национальной валюте.

—ледующий саммит ≈вросоюза состоитс€ в†Ѕрюсселе 9†декабр€. Ќовости с†финансовых рынков всЄ больше напоминают фронтовые сводки, ресурсы дл€ Ђм€гкогої лечени€ будут исчерпаны в†самом ближайшем будущем, а†поступление новых средств†Ч под большим вопросом.

ѕожалуй, единственным сообщением, способным положить конец длительной дискуссии о†судьбе евро, может стать лишь известие о†том, сколько стран покинет еврозону в†самое ближайшее врем€. ј†также о†том, пойдет†ли речь о†слабых игроках или о†сильных державах, желающих сбросить т€нущий вниз балласт.

»сточник: WIN.RU

  • ƒата публикации: 05.12.2011
  • 504
ќќќ Ђƒ≈Ћќ¬џ≈ —»—“≈ћџ —¬я«»ї
ќтраслевой информационно-аналитический портал, посв€щЄнный энергетике Ѕеларуси. јктуальные новости и событи€. ѕодробна€ информаци€ о компани€х, товары и услуги.
220013
–еспублика Ѕеларусь
ћинск
ул. ул. Ѕ. ’мельницкого, 7, офис 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

191611654
5
5
1
150
150