Ћегендарный аналитик Ќуриэль –убини: Ђ—лабость экономики –оссии спр€тана за Ђзолотым занавесомї высоких цен на нефтьї

Ћегендарный аналитик Ќуриэль –убини: Ђ—лабость экономики –оссии спр€тана за Ђзолотым занавесомї высоких цен на нефтьї

Ќуриэль –убини - звезда мировой экономики. „ем весомее проблемы у крупнейших держав, тем внимательнее прислушиваютс€ инвесторы к словам бывшего советника Ѕелого дома —Ўј. ¬едь именно он предсказал экономический коллапс 2008 года! ј нынешние гигантские государственные долги —Ўј и крупных стран ≈вропы не добавл€ют стабильности мировым финансам. ќпасатьс€ ли новой волны экономических передр€г? ќтвет на этот вопрос мы решили отыскать в свежей книге Ќуриэл€ –убини Ђ ак € предсказал кризисї (она на дн€х выходит в издательстве ЂЁ —ћќї). “ам же мы узнали, какие беды ждут экономику и нашей страны. ѕубликуем самые интересные, на наш взгл€д, отрывки.

”  »“јя ЅќЋ№Ў»≈ ѕ–ќЅЋ≈ћџ...

—реди развивающихс€ экономик выдел€етс€ так называема€ группа BRIC - Ѕразили€, –осси€, »нди€ и  итай. Ѕесспорный лидер здесь  итай. Ќо эта страна стоит перед лицом серьезных проблем. —верхэффективна€ реакци€ хот€ и позволила стране достойно справитьс€ с кризисом, но может стать причиной возникновени€ непри€тностей в среднесрочной перспективе.

Ќапример, государственным банкам было приказано обеспечить весьма значительные объемы кредитовани€ дл€ государственных же предпри€тий, чтобы побудить их к созданию новых рабочих мест, увеличению объемов производимой продукции, расширению производственных мощностей. —ейчас в каждой китайской провинции банки предоставл€ют госпредпри€ти€м безрассудно огромные займы с целью увеличени€ производства стали, цемента, алюмини€, автомобилей и другой продукции т€желой промышленности. Ќо  итай уже и без того имеет избыток промышленного потенциала в этих отрасл€х.

Ѕлагодар€ буму государственных и частных инвестиций  итай теперь имеет инфраструктуру, котора€ опережает уровень развити€ страны: здесь построено большое количество пустующих новых аэропортов и магистралей, по которым движутс€ немногочисленные автомобили. ќшеломл€ющий рост наблюдаетс€ в строительной отрасли, что неизбежно приведет к перенасыщению рынка коммерческой и жилой недвижимости...

¬ 2010 году  итай оказалс€ в парадоксальной ситуации. ¬ то врем€ как прин€тые в предыдущем году программы стимулировани€ экономики вернули темпы роста в диапазон 9%, экономика страны все еще остаетс€ ориентированной не на частное потребление, а на экспорт. ”ровень внутреннего потреблени€ в  итае упорно не желает подниматьс€ выше 36% валового внутреннего продукта, при том что в —Ўј этот показатель составл€ет 70% ¬¬ѕ. » пока  итай не сделал практически ничего, чтобы величина этого показател€ приблизилась к своей золотой середине.

ћџ - ћќЎ≈ЌЌ» »?

Ќедавний экономический кризис заставил подозревать одного из членов группы BRIC - –оссию - в экономическом мошенничестве. —лабость российской экономики, в частности высока€ внешн€€ долгова€ нагрузка банков и корпораций, была спр€тана за Ђзолотым занавесомї, возникшим благодар€ безудержному росту нефт€ных и газовых цен. ѕосле того как экономика –оссии выросла в 2008 году на 8%, от нее ожидали повторени€ этого результата и в следующем году.

Ќа самом деле вс€ экономика –оссии состоит из одного более-менее здорового сектора - нефтегазового, состо€ние которого измен€етс€ вместе с ценой на соответствующих сырьевых рынках. ќна нуждаетс€ в диверсификации, котора€ потребует проведени€ приватизации принадлежащих государству предпри€тий, либерализации внутренних рынков, устранени€ бюрократических препон дл€ создани€ новых компаний и серьезной борьбы с коррупцией, котора€ пронизывает частный сектор.

Ћиберализаци€ должна распростран€тьс€ в том числе и на энергетический сектор экономики страны.   сожалению, иностранные инвесторы все еще отказываютс€ вкладывать деньги в активы, которые в конечном счете могут быть конфискованы или национализированы.

–осси€ имеет большое количество и других проблем: разваливающуюс€ инфраструктуру и неэффективную коррумпированную систему управлени€ государством.

—ѕ–ј¬ ј Ђ ѕї

Ќуриэль –убини - профессор экономики Ќью-…оркского университета. ќдин из самых авторитетных мировых экспертов в области глобальных финансов. ¬ конце 90-х работал старшим экономистом в  омитете экономических советников при президенте —Ўј. — 2004 года возглавл€ет названную в честь самого себ€ аналитическую компанию Roubini Global Economics Monitor. ѕрославилс€ тем, что в 2007 году предсказал банковский кризис, который в 2008 - 2009 годы перерос в экономический. — 2008 года регул€рно входит в рейтинги ста вли€тельных людей мира.

ѕ–ќ√Ќќ«

ћир загл€нул в пропасть

¬о врем€ глобального финансового кризиса 2007 - 2008 годов мир загл€нул в пропасть. ¬ четвертом квартале 2008 и в первом квартале 2009 года глобальна€ экономика сокращалась настолько резко, как это было до этого лишь в начале ¬еликой депрессии.

“олько быстрое и радикальное вмешательство правительств многих стран позволило остановить сильнейшее кровотечение. ’от€ и не всегда согласованна€ или осторожна€, эта коллективна€ реакци€ позволила предотвратить новую депрессию и остановить свободное падение экономических систем во всем мире...

Ќо, несмотр€ на это восстановление, существуют риски того, что у€звимость мировой экономики может в ближайшие годы вылитьс€ в новые кризисы. ќдин из веро€тных сценариев состоит в том, что взрыв бюджетных дефицитов может заставить некоторые страны объ€вить дефолт по своим долговым об€зательствам или включить денежный печатный станок, что, несомненно, приведет к такому разгону инфл€ции, который наблюдалс€ в последней раз в 1970-х годах.

ћогут возникнуть и другие непри€тности. „резвычайно м€гка€ денежно-кредитна€ политика и количественное см€гчение - в сочетании с активными краткосрочными спекул€ци€ми на валютном рынке - могут способствовать по€влению еще большего спекул€тивного Ђпузыр€ї, чем тот, что недавно взорвалс€. ≈сли это произойдет внезапно, стоимость рискованных активов и мирового капитала рухнет, что создает опасность повторени€ глобальной рецессии.

—уществуют и другие опасени€. ћожет распастьс€ ≈вропейский валютный союз. япони€ может скатитьс€ к дефл€ции и впасть в преддепрессионное состо€ние, вызвав при этом серьезный долговой кризис. Ќе защищен от экономических рисков даже  итай: построенное на инвестици€х восстановление этой страны может потер€ть ход, что, возможно, приведет к увеличению количества отказов от выплат по ссудам и в конечном счете к возникновению банковского кризиса. ¬се это создает угрозу процессам глобализации.

ƒ–”√ќ≈†ћЌ≈Ќ»≈

Ќадо жить сегодн€шним днем, а не бо€тьс€ будущего

- —уществует две категории экономистов, - говорит директор ÷ентра макроэкономических исследований группы компаний BDO в –оссии ≈лена ћатросова. - ќдни эксперты смотр€т позитивно даже на серьезные кризисы, пыта€сь просчитать новые возможности дл€ развити€ экономики. ” других людей негативный взгл€д на любую картину. »менно к ним относитс€ Ќуриэль –убини.  ризисы в мировой экономике случаютс€ посто€нно. ”читыва€, что эксперт прогнозирует развитие экономики на долгосрочную перспективу, то ему трудно ошибитьс€.

ƒругое дело, ситуаци€ в мировой экономике на самом деле далека от идеала. ћы давно живем в кризисе бумажных денег. »х столько напечатано, что не хватит никаких материальных активов, чтобы обеспечить эту гигантскую денежную массу.  ак справедливо говорит –убини, перекосы накопились как в развитых странах, так и в развивающихс€. ¬ласти все больше вли€ют на бизнес-процессы, не довер€€сь стихии рынка. √лобализаци€ снесла все границы.  итай силен, пока весь мир покупает его товары. —лучись на самом деле глобальный кризис, и экономика ѕоднебесной обвалитс€ так же, как и люба€ друга€.

 огда это случитс€? ќб этом даже –убини говорит с точностью плюс-минус дес€тилетие. ѕоэтому € бы не стала надвигающимс€ кризисом морочить люд€м головы. Ќадо жить сегодн€шним днем, а не бо€тьс€ будущего.

ќ –оссии –убини тоже ничего хорошего не говорит. ” нас нет ничего, кроме нефтегазового сектора, - это правда. Ќо с другой стороны, в  увейте 20 лет назад, когда началась разработка нефти, была така€ же ситуаци€. «а это врем€ шейхи купили себе новую экономику, страна процветает. ѕроблема –оссии в том, что у нас нет трансформации доходов от нефти в инвестиции внутри –оссии: качаем, качаем, а толку не видно. Ќужно направить доходы от нефтегазовой отрасли на развитие других отраслей экономики.

ѕ≈——»ћ»—“»„Ќџ… ¬ј–»јЌ“... » ќѕ“»ћ»—“»„Ќџ…

ѕомимо кризиса† в ≈врозоне и наличи€ потенциала дл€ продолжени€ валютных войн следует† отметить, что ближайшие перспективы† глобальной экономики весьма неоднозначны. Ќесмотр€ на ожидани€ сильного экономического роста, дл€ —оединенных Ўтатов сохран€ютс€ значительные риски. Ѕезработица упр€мо удерживаетс€ на высоком уровне и даже самые оптимистичные прогнозы в отношении восстановлени€ экономики подразумевают лишь незначительное улучшение этого показател€. –ынок недвижимости также вызывает беспокойство, поскольку после краткосрочного роста весной 2010 года, вызванного введением специальной налоговой льготы и моратори€ на лишение права выкупа по закладной (срок действи€ обеих мер уже истек), здесь снова отмечаетс€ снижение. ѕри этом падение цен всего на 5% ударит по способности 20 млн домохоз€йств выполн€ть свои ипотечные об€зательства, что станет серьезной помехой дл€ экономического роста. ћногие финансовые учреждени€ все еще борютс€ с плохими кредитами, и более 900 банков (главным образом мелких) наход€тс€ под угрозой закрыти€ регул€торами. ѕродолжающеес€ сокращение финансового сектора, хот€ и €вл€етс€ давно назревшим, закрывает дл€ значительного числа домохоз€йств, а также мелких и средних по размеру компаний доступ на рынок кредитов. Ёто также не способствует экономическому росту.

ќднако главным† преп€тствием на пути —оединенных Ўтатов к восстановлению вполне может стать† устрашающее финансовое положение† отдельных штатов. Ёто вовсе не мелка€ проблема. ¬ ≈врозоне финансовые непри€тности √реции - страны, чь€ дол€ в ¬¬ѕ региона составл€ет всего лишь 3% - вызвали насто€щий кризис. —равните это со штатом  алифорни€, который обеспечивает 13% ¬¬ѕ —оединенных Ўтатов. ≈сли уж √реци€ оказалась слишком большой, чтобы позволить ей потерпеть крах, то почти наверн€ка то же самое верно и дл€  алифорнии. ѕри этом  алифорни€ €вл€етс€ не единственным проблемным штатом: сложна€ финансова€ ситуаци€ отмечаетс€ и в таких разных штатах, как Ќевада, »ллинойс, Ќью-…орк и ‘лорида. Ёто относитс€ и к бесчисленным муниципалитетам.  ак следствие, риск дефолтов штатов и муниципалитетов находитс€ сейчас на уровн€х, невиданных с 1930-х годов.

“еоретически федеральное† правительство могло бы пойти† на нарушение - вмешатьс€ в ситуацию и помочь власт€м штатов. Ќо така€ теори€ игнорирует тот факт, что долгова€ нагрузка —оединенных Ўтатов и без того уже приближаетс€ к опасному уровню. ƒаже если в следующем году будет наблюдатьс€ восстановление - отчасти об€занное дополнительным налоговым льготам, - выпуска€ новые долговые об€зательства, мы не должны забывать о том, что за все придетс€ платить. ¬ случае если —оединенные Ўтаты не предпримут необходимых мер по финансовой реорганизации, ожидаетс€, что ежегодный дефицит бюджета в течение следующих дес€ти лет будет составл€ть триллион долларов. Ќекоторые экономисты полагают, что такой показатель не должен вызывать беспокойства, поскольку, мол, опасени€ того, что инвесторы, использу€ рыночные механизмы, смогут существенно подн€ть уровень процентных ставок по займам, пока не оправдались. ¬озможно, но предпосылки к тому, что это все же произойдет, уже имеютс€. » ситуаци€ будет только ухудшатьс€, особенно если власти поддадутс€ искушению Ђсократитьї свою долговую нагрузку за счет инфл€ции.

“ем не менее и† у главного конкурента —Ўј за мировое экономическое господство имеютс€ собственные проблемы.  итай не торопитс€ повышать процентные ставки и сокращать денежную массу.  ак и другие развивающиес€ страны,  итай привлекает в свою экономику огромный приток капитала. Ёто может ухудшить и без того уже плохую ситуацию, поощр€€ безудержную инфл€цию и способству€ раздуванию рекордного спекул€тивного Ђпузыр€ї. ≈сли этот процесс будет продолжатьс€ - а так оно почти наверн€ка случитс€, если власти не предпримут срочных противодействующих мер, - последует взрыв, влекущий за собой очень непри€тные последстви€.  ризисное управление будет представл€ть собой серьезную проверку дл€ правительств развивающихс€ стран, и прежде всего это относитс€ к  итаю.

Ќа деле —оединенные† Ўтаты и ≈вропа могут показать результаты лучше ожидаемых, по крайней мере в ближайшей перспективе. јмериканский корпоративный сектор достаточно силен: ему удалось увеличить свою рентабельность за счет стратегии Ђоптимизацииї числа рабочих мест.

Ќаличие хорошей† прибыли позвол€ет корпораци€м делать капитальные вложени€ и нанимать новых рабочих.  роме того, после нескольких лет падени€ нормы сбережений американские домохоз€йства начали приводить в пор€док собственные финансы, сокраща€ долги и увеличива€ объем сбережений. Ёти позитивные сдвиги в комплексе с мерами количественного см€гчени€ и недавними изменени€ми налогового законодательства, очевидно, способны подтолкнуть —оединенные Ўтаты к устойчивому экономическому росту, которому в то же самое врем€ будет противодействовать несметное число негативных факторов - кризис в† ≈врозоне, валютные и торговые войны, а также рекордна€ долгова€ нагрузка федерального бюджета и бюджетов штатов.

√л€д€ в будущее, полезно иметь в виду слова† экономиста јртура ѕигу, который предупреждал об опасност€х экстрапол€ции текущих событий.

Ђ— началом кризиса† процветание заканчиваетс€, - писал† он. - ќптимистичные ожидани€ отмирают, как ошибочные, но порождают при† этом ожидани€ ошибочно пессимистичные. ѕричем эти новые ошибочные представлен舆 по€вл€ютс€ на свет не младенцами, а гигантамиї. ѕигу предупреждал, что эти гиганты вгон€ют бизнес в Ђнеобоснованную депрессиюї, когда путь к восстановлению кажетс€ непреодолимым.

Ќо, добавл€л он, все кризисы когда-нибудь заканчиваютс€, а врем€ эффективно излечивает любые раны. ¬озможно, нам не удастс€ ликвидировать все последстви€ самого серьезного со времен ¬еликой депрессии финансового кризиса уже в следующем году или даже в последующие несколько лет. “ем не менее в конечном счете оптимизм восстановит свою прежнюю власть, экономический рост возобновитс€, и мы вернемс€ к процветанию, которое и подготовит почву дл€ возникновени€ нового кризиса.

јлександр «юз€ев, " омсомольска€ правда в Ѕелоруссии"

  • ƒата публикации: 01.09.2011
  • 537
ќќќ Ђƒ≈Ћќ¬џ≈ —»—“≈ћџ —¬я«»ї
ќтраслевой информационно-аналитический портал, посв€щЄнный энергетике Ѕеларуси. јктуальные новости и событи€. ѕодробна€ информаци€ о компани€х, товары и услуги.
220013
–еспублика Ѕеларусь
ћинск
ул. ул. Ѕ. ’мельницкого, 7, офис 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

191611654
5
5
1
150
150