Íóðèýëü Ðóáèíè - çâåçäà ìèðîâîé ýêîíîìèêè. ×åì âåñîìåå ïðîáëåìû ó êðóïíåéøèõ äåðæàâ, òåì âíèìàòåëüíåå ïðèñëóøèâàþòñÿ èíâåñòîðû ê ñëîâàì áûâøåãî ñîâåòíèêà Áåëîãî äîìà ÑØÀ. Âåäü èìåííî îí ïðåäñêàçàë ýêîíîìè÷åñêèé êîëëàïñ 2008 ãîäà! À íûíåøíèå ãèãàíòñêèå ãîñóäàðñòâåííûå äîëãè ÑØÀ è êðóïíûõ ñòðàí Åâðîïû íå äîáàâëÿþò ñòàáèëüíîñòè ìèðîâûì ôèíàíñàì. Îïàñàòüñÿ ëè íîâîé âîëíû ýêîíîìè÷åñêèõ ïåðåäðÿã? Îòâåò íà ýòîò âîïðîñ ìû ðåøèëè îòûñêàòü â ñâåæåé êíèãå Íóðèýëÿ Ðóáèíè «Êàê ÿ ïðåäñêàçàë êðèçèñ» (îíà íà äíÿõ âûõîäèò â èçäàòåëüñòâå «ÝÊÑÌλ). Òàì æå ìû óçíàëè, êàêèå áåäû æäóò ýêîíîìèêó è íàøåé ñòðàíû. Ïóáëèêóåì ñàìûå èíòåðåñíûå, íà íàø âçãëÿä, îòðûâêè.
Ó ÊÈÒÀß ÁÎËÜØÈÅ ÏÐÎÁËÅÌÛ...
Ñðåäè ðàçâèâàþùèõñÿ ýêîíîìèê âûäåëÿåòñÿ òàê íàçûâàåìàÿ ãðóïïà BRIC - Áðàçèëèÿ, Ðîññèÿ, Èíäèÿ è Êèòàé. Áåññïîðíûé ëèäåð çäåñü Êèòàé. Íî ýòà ñòðàíà ñòîèò ïåðåä ëèöîì ñåðüåçíûõ ïðîáëåì. Ñâåðõýôôåêòèâíàÿ ðåàêöèÿ õîòÿ è ïîçâîëèëà ñòðàíå äîñòîéíî ñïðàâèòüñÿ ñ êðèçèñîì, íî ìîæåò ñòàòü ïðè÷èíîé âîçíèêíîâåíèÿ íåïðèÿòíîñòåé â ñðåäíåñðî÷íîé ïåðñïåêòèâå.
Íàïðèìåð, ãîñóäàðñòâåííûì áàíêàì áûëî ïðèêàçàíî îáåñïå÷èòü âåñüìà çíà÷èòåëüíûå îáúåìû êðåäèòîâàíèÿ äëÿ ãîñóäàðñòâåííûõ æå ïðåäïðèÿòèé, ÷òîáû ïîáóäèòü èõ ê ñîçäàíèþ íîâûõ ðàáî÷èõ ìåñò, óâåëè÷åíèþ îáúåìîâ ïðîèçâîäèìîé ïðîäóêöèè, ðàñøèðåíèþ ïðîèçâîäñòâåííûõ ìîùíîñòåé. Ñåé÷àñ â êàæäîé êèòàéñêîé ïðîâèíöèè áàíêè ïðåäîñòàâëÿþò ãîñïðåäïðèÿòèÿì áåçðàññóäíî îãðîìíûå çàéìû ñ öåëüþ óâåëè÷åíèÿ ïðîèçâîäñòâà ñòàëè, öåìåíòà, àëþìèíèÿ, àâòîìîáèëåé è äðóãîé ïðîäóêöèè òÿæåëîé ïðîìûøëåííîñòè. Íî Êèòàé óæå è áåç òîãî èìååò èçáûòîê ïðîìûøëåííîãî ïîòåíöèàëà â ýòèõ îòðàñëÿõ.
Áëàãîäàðÿ áóìó ãîñóäàðñòâåííûõ è ÷àñòíûõ èíâåñòèöèé Êèòàé òåïåðü èìååò èíôðàñòðóêòóðó, êîòîðàÿ îïåðåæàåò óðîâåíü ðàçâèòèÿ ñòðàíû: çäåñü ïîñòðîåíî áîëüøîå êîëè÷åñòâî ïóñòóþùèõ íîâûõ àýðîïîðòîâ è ìàãèñòðàëåé, ïî êîòîðûì äâèæóòñÿ íåìíîãî÷èñëåííûå àâòîìîáèëè. Îøåëîìëÿþùèé ðîñò íàáëþäàåòñÿ â ñòðîèòåëüíîé îòðàñëè, ÷òî íåèçáåæíî ïðèâåäåò ê ïåðåíàñûùåíèþ ðûíêà êîììåð÷åñêîé è æèëîé íåäâèæèìîñòè...
 2010 ãîäó Êèòàé îêàçàëñÿ â ïàðàäîêñàëüíîé ñèòóàöèè.  òî âðåìÿ êàê ïðèíÿòûå â ïðåäûäóùåì ãîäó ïðîãðàììû ñòèìóëèðîâàíèÿ ýêîíîìèêè âåðíóëè òåìïû ðîñòà â äèàïàçîí 9%, ýêîíîìèêà ñòðàíû âñå åùå îñòàåòñÿ îðèåíòèðîâàííîé íå íà ÷àñòíîå ïîòðåáëåíèå, à íà ýêñïîðò. Óðîâåíü âíóòðåííåãî ïîòðåáëåíèÿ â Êèòàå óïîðíî íå æåëàåò ïîäíèìàòüñÿ âûøå 36% âàëîâîãî âíóòðåííåãî ïðîäóêòà, ïðè òîì ÷òî â ÑØÀ ýòîò ïîêàçàòåëü ñîñòàâëÿåò 70% ÂÂÏ. È ïîêà Êèòàé íå ñäåëàë ïðàêòè÷åñêè íè÷åãî, ÷òîáû âåëè÷èíà ýòîãî ïîêàçàòåëÿ ïðèáëèçèëàñü ê ñâîåé çîëîòîé ñåðåäèíå.
ÌÛ - ÌÎØÅÍÍÈÊÈ?
Íåäàâíèé ýêîíîìè÷åñêèé êðèçèñ çàñòàâèë ïîäîçðåâàòü îäíîãî èç ÷ëåíîâ ãðóïïû BRIC - Ðîññèþ - â ýêîíîìè÷åñêîì ìîøåííè÷åñòâå. Ñëàáîñòü ðîññèéñêîé ýêîíîìèêè, â ÷àñòíîñòè âûñîêàÿ âíåøíÿÿ äîëãîâàÿ íàãðóçêà áàíêîâ è êîðïîðàöèé, áûëà ñïðÿòàíà çà «çîëîòûì çàíàâåñîì», âîçíèêøèì áëàãîäàðÿ áåçóäåðæíîìó ðîñòó íåôòÿíûõ è ãàçîâûõ öåí. Ïîñëå òîãî êàê ýêîíîìèêà Ðîññèè âûðîñëà â 2008 ãîäó íà 8%, îò íåå îæèäàëè ïîâòîðåíèÿ ýòîãî ðåçóëüòàòà è â ñëåäóþùåì ãîäó.
Íà ñàìîì äåëå âñÿ ýêîíîìèêà Ðîññèè ñîñòîèò èç îäíîãî áîëåå-ìåíåå çäîðîâîãî ñåêòîðà - íåôòåãàçîâîãî, ñîñòîÿíèå êîòîðîãî èçìåíÿåòñÿ âìåñòå ñ öåíîé íà ñîîòâåòñòâóþùèõ ñûðüåâûõ ðûíêàõ. Îíà íóæäàåòñÿ â äèâåðñèôèêàöèè, êîòîðàÿ ïîòðåáóåò ïðîâåäåíèÿ ïðèâàòèçàöèè ïðèíàäëåæàùèõ ãîñóäàðñòâó ïðåäïðèÿòèé, ëèáåðàëèçàöèè âíóòðåííèõ ðûíêîâ, óñòðàíåíèÿ áþðîêðàòè÷åñêèõ ïðåïîí äëÿ ñîçäàíèÿ íîâûõ êîìïàíèé è ñåðüåçíîé áîðüáû ñ êîððóïöèåé, êîòîðàÿ ïðîíèçûâàåò ÷àñòíûé ñåêòîð.
Ëèáåðàëèçàöèÿ äîëæíà ðàñïðîñòðàíÿòüñÿ â òîì ÷èñëå è íà ýíåðãåòè÷åñêèé ñåêòîð ýêîíîìèêè ñòðàíû. Ê ñîæàëåíèþ, èíîñòðàííûå èíâåñòîðû âñå åùå îòêàçûâàþòñÿ âêëàäûâàòü äåíüãè â àêòèâû, êîòîðûå â êîíå÷íîì ñ÷åòå ìîãóò áûòü êîíôèñêîâàíû èëè íàöèîíàëèçèðîâàíû.
Ðîññèÿ èìååò áîëüøîå êîëè÷åñòâî è äðóãèõ ïðîáëåì: ðàçâàëèâàþùóþñÿ èíôðàñòðóêòóðó è íåýôôåêòèâíóþ êîððóìïèðîâàííóþ ñèñòåìó óïðàâëåíèÿ ãîñóäàðñòâîì.
ÑÏÐÀÂÊÀ «ÊÏ»
Íóðèýëü Ðóáèíè - ïðîôåññîð ýêîíîìèêè Íüþ-Éîðêñêîãî óíèâåðñèòåòà. Îäèí èç ñàìûõ àâòîðèòåòíûõ ìèðîâûõ ýêñïåðòîâ â îáëàñòè ãëîáàëüíûõ ôèíàíñîâ.  êîíöå 90-õ ðàáîòàë ñòàðøèì ýêîíîìèñòîì â Êîìèòåòå ýêîíîìè÷åñêèõ ñîâåòíèêîâ ïðè ïðåçèäåíòå ÑØÀ. Ñ 2004 ãîäà âîçãëàâëÿåò íàçâàííóþ â ÷åñòü ñàìîãî ñåáÿ àíàëèòè÷åñêóþ êîìïàíèþ Roubini Global Economics Monitor. Ïðîñëàâèëñÿ òåì, ÷òî â 2007 ãîäó ïðåäñêàçàë áàíêîâñêèé êðèçèñ, êîòîðûé â 2008 - 2009 ãîäû ïåðåðîñ â ýêîíîìè÷åñêèé. Ñ 2008 ãîäà ðåãóëÿðíî âõîäèò â ðåéòèíãè ñòà âëèÿòåëüíûõ ëþäåé ìèðà.
ÏÐÎÃÍÎÇ
Ìèð çàãëÿíóë â ïðîïàñòü
Âî âðåìÿ ãëîáàëüíîãî ôèíàíñîâîãî êðèçèñà 2007 - 2008 ãîäîâ ìèð çàãëÿíóë â ïðîïàñòü.  ÷åòâåðòîì êâàðòàëå 2008 è â ïåðâîì êâàðòàëå 2009 ãîäà ãëîáàëüíàÿ ýêîíîìèêà ñîêðàùàëàñü íàñòîëüêî ðåçêî, êàê ýòî áûëî äî ýòîãî ëèøü â íà÷àëå Âåëèêîé äåïðåññèè.
Òîëüêî áûñòðîå è ðàäèêàëüíîå âìåøàòåëüñòâî ïðàâèòåëüñòâ ìíîãèõ ñòðàí ïîçâîëèëî îñòàíîâèòü ñèëüíåéøåå êðîâîòå÷åíèå. Õîòÿ è íå âñåãäà ñîãëàñîâàííàÿ èëè îñòîðîæíàÿ, ýòà êîëëåêòèâíàÿ ðåàêöèÿ ïîçâîëèëà ïðåäîòâðàòèòü íîâóþ äåïðåññèþ è îñòàíîâèòü ñâîáîäíîå ïàäåíèå ýêîíîìè÷åñêèõ ñèñòåì âî âñåì ìèðå...
Íî, íåñìîòðÿ íà ýòî âîññòàíîâëåíèå, ñóùåñòâóþò ðèñêè òîãî, ÷òî óÿçâèìîñòü ìèðîâîé ýêîíîìèêè ìîæåò â áëèæàéøèå ãîäû âûëèòüñÿ â íîâûå êðèçèñû. Îäèí èç âåðîÿòíûõ ñöåíàðèåâ ñîñòîèò â òîì, ÷òî âçðûâ áþäæåòíûõ äåôèöèòîâ ìîæåò çàñòàâèòü íåêîòîðûå ñòðàíû îáúÿâèòü äåôîëò ïî ñâîèì äîëãîâûì îáÿçàòåëüñòâàì èëè âêëþ÷èòü äåíåæíûé ïå÷àòíûé ñòàíîê, ÷òî, íåñîìíåííî, ïðèâåäåò ê òàêîìó ðàçãîíó èíôëÿöèè, êîòîðûé íàáëþäàëñÿ â ïîñëåäíåé ðàç â 1970-õ ãîäàõ.
Ìîãóò âîçíèêíóòü è äðóãèå íåïðèÿòíîñòè. ×ðåçâû÷àéíî ìÿãêàÿ äåíåæíî-êðåäèòíàÿ ïîëèòèêà è êîëè÷åñòâåííîå ñìÿã÷åíèå - â ñî÷åòàíèè ñ àêòèâíûìè êðàòêîñðî÷íûìè ñïåêóëÿöèÿìè íà âàëþòíîì ðûíêå - ìîãóò ñïîñîáñòâîâàòü ïîÿâëåíèþ åùå áîëüøåãî ñïåêóëÿòèâíîãî «ïóçûðÿ», ÷åì òîò, ÷òî íåäàâíî âçîðâàëñÿ. Åñëè ýòî ïðîèçîéäåò âíåçàïíî, ñòîèìîñòü ðèñêîâàííûõ àêòèâîâ è ìèðîâîãî êàïèòàëà ðóõíåò, ÷òî ñîçäàåò îïàñíîñòü ïîâòîðåíèÿ ãëîáàëüíîé ðåöåññèè.
Ñóùåñòâóþò è äðóãèå îïàñåíèÿ. Ìîæåò ðàñïàñòüñÿ Åâðîïåéñêèé âàëþòíûé ñîþç. ßïîíèÿ ìîæåò ñêàòèòüñÿ ê äåôëÿöèè è âïàñòü â ïðåääåïðåññèîííîå ñîñòîÿíèå, âûçâàâ ïðè ýòîì ñåðüåçíûé äîëãîâîé êðèçèñ. Íå çàùèùåí îò ýêîíîìè÷åñêèõ ðèñêîâ äàæå Êèòàé: ïîñòðîåííîå íà èíâåñòèöèÿõ âîññòàíîâëåíèå ýòîé ñòðàíû ìîæåò ïîòåðÿòü õîä, ÷òî, âîçìîæíî, ïðèâåäåò ê óâåëè÷åíèþ êîëè÷åñòâà îòêàçîâ îò âûïëàò ïî ññóäàì è â êîíå÷íîì ñ÷åòå ê âîçíèêíîâåíèþ áàíêîâñêîãî êðèçèñà. Âñå ýòî ñîçäàåò óãðîçó ïðîöåññàì ãëîáàëèçàöèè.
ÄÐÓÃÎÅ ÌÍÅÍÈÅ
Íàäî æèòü ñåãîäíÿøíèì äíåì, à íå áîÿòüñÿ áóäóùåãî
- Ñóùåñòâóåò äâå êàòåãîðèè ýêîíîìèñòîâ, - ãîâîðèò äèðåêòîð Öåíòðà ìàêðîýêîíîìè÷åñêèõ èññëåäîâàíèé ãðóïïû êîìïàíèé BDO â Ðîññèè Åëåíà Ìàòðîñîâà. - Îäíè ýêñïåðòû ñìîòðÿò ïîçèòèâíî äàæå íà ñåðüåçíûå êðèçèñû, ïûòàÿñü ïðîñ÷èòàòü íîâûå âîçìîæíîñòè äëÿ ðàçâèòèÿ ýêîíîìèêè. Ó äðóãèõ ëþäåé íåãàòèâíûé âçãëÿä íà ëþáóþ êàðòèíó. Èìåííî ê íèì îòíîñèòñÿ Íóðèýëü Ðóáèíè. Êðèçèñû â ìèðîâîé ýêîíîìèêå ñëó÷àþòñÿ ïîñòîÿííî. Ó÷èòûâàÿ, ÷òî ýêñïåðò ïðîãíîçèðóåò ðàçâèòèå ýêîíîìèêè íà äîëãîñðî÷íóþ ïåðñïåêòèâó, òî åìó òðóäíî îøèáèòüñÿ.
Äðóãîå äåëî, ñèòóàöèÿ â ìèðîâîé ýêîíîìèêå íà ñàìîì äåëå äàëåêà îò èäåàëà. Ìû äàâíî æèâåì â êðèçèñå áóìàæíûõ äåíåã. Èõ ñòîëüêî íàïå÷àòàíî, ÷òî íå õâàòèò íèêàêèõ ìàòåðèàëüíûõ àêòèâîâ, ÷òîáû îáåñïå÷èòü ýòó ãèãàíòñêóþ äåíåæíóþ ìàññó. Êàê ñïðàâåäëèâî ãîâîðèò Ðóáèíè, ïåðåêîñû íàêîïèëèñü êàê â ðàçâèòûõ ñòðàíàõ, òàê è â ðàçâèâàþùèõñÿ. Âëàñòè âñå áîëüøå âëèÿþò íà áèçíåñ-ïðîöåññû, íå äîâåðÿÿñü ñòèõèè ðûíêà. Ãëîáàëèçàöèÿ ñíåñëà âñå ãðàíèöû. Êèòàé ñèëåí, ïîêà âåñü ìèð ïîêóïàåò åãî òîâàðû. Ñëó÷èñü íà ñàìîì äåëå ãëîáàëüíûé êðèçèñ, è ýêîíîìèêà Ïîäíåáåñíîé îáâàëèòñÿ òàê æå, êàê è ëþáàÿ äðóãàÿ.
Êîãäà ýòî ñëó÷èòñÿ? Îá ýòîì äàæå Ðóáèíè ãîâîðèò ñ òî÷íîñòüþ ïëþñ-ìèíóñ äåñÿòèëåòèå. Ïîýòîìó ÿ áû íå ñòàëà íàäâèãàþùèìñÿ êðèçèñîì ìîðî÷èòü ëþäÿì ãîëîâû. Íàäî æèòü ñåãîäíÿøíèì äíåì, à íå áîÿòüñÿ áóäóùåãî.
Î Ðîññèè Ðóáèíè òîæå íè÷åãî õîðîøåãî íå ãîâîðèò. Ó íàñ íåò íè÷åãî, êðîìå íåôòåãàçîâîãî ñåêòîðà, - ýòî ïðàâäà. Íî ñ äðóãîé ñòîðîíû, â Êóâåéòå 20 ëåò íàçàä, êîãäà íà÷àëàñü ðàçðàáîòêà íåôòè, áûëà òàêàÿ æå ñèòóàöèÿ. Çà ýòî âðåìÿ øåéõè êóïèëè ñåáå íîâóþ ýêîíîìèêó, ñòðàíà ïðîöâåòàåò. Ïðîáëåìà Ðîññèè â òîì, ÷òî ó íàñ íåò òðàíñôîðìàöèè äîõîäîâ îò íåôòè â èíâåñòèöèè âíóòðè Ðîññèè: êà÷àåì, êà÷àåì, à òîëêó íå âèäíî. Íóæíî íàïðàâèòü äîõîäû îò íåôòåãàçîâîé îòðàñëè íà ðàçâèòèå äðóãèõ îòðàñëåé ýêîíîìèêè.
ÏÅÑÑÈÌÈÑÒÈ×ÍÛÉ ÂÀÐÈÀÍÒ... È ÎÏÒÈÌÈÑÒÈ×ÍÛÉ
Ïîìèìî êðèçèñà â Åâðîçîíå è íàëè÷èÿ ïîòåíöèàëà äëÿ ïðîäîëæåíèÿ âàëþòíûõ âîéí ñëåäóåò îòìåòèòü, ÷òî áëèæàéøèå ïåðñïåêòèâû ãëîáàëüíîé ýêîíîìèêè âåñüìà íåîäíîçíà÷íû. Íåñìîòðÿ íà îæèäàíèÿ ñèëüíîãî ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà, äëÿ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ñîõðàíÿþòñÿ çíà÷èòåëüíûå ðèñêè. Áåçðàáîòèöà óïðÿìî óäåðæèâàåòñÿ íà âûñîêîì óðîâíå è äàæå ñàìûå îïòèìèñòè÷íûå ïðîãíîçû â îòíîøåíèè âîññòàíîâëåíèÿ ýêîíîìèêè ïîäðàçóìåâàþò ëèøü íåçíà÷èòåëüíîå óëó÷øåíèå ýòîãî ïîêàçàòåëÿ. Ðûíîê íåäâèæèìîñòè òàêæå âûçûâàåò áåñïîêîéñòâî, ïîñêîëüêó ïîñëå êðàòêîñðî÷íîãî ðîñòà âåñíîé 2010 ãîäà, âûçâàííîãî ââåäåíèåì ñïåöèàëüíîé íàëîãîâîé ëüãîòû è ìîðàòîðèÿ íà ëèøåíèå ïðàâà âûêóïà ïî çàêëàäíîé (ñðîê äåéñòâèÿ îáåèõ ìåð óæå èñòåê), çäåñü ñíîâà îòìå÷àåòñÿ ñíèæåíèå. Ïðè ýòîì ïàäåíèå öåí âñåãî íà 5% óäàðèò ïî ñïîñîáíîñòè 20 ìëí äîìîõîçÿéñòâ âûïîëíÿòü ñâîè èïîòå÷íûå îáÿçàòåëüñòâà, ÷òî ñòàíåò ñåðüåçíîé ïîìåõîé äëÿ ýêîíîìè÷åñêîãî ðîñòà. Ìíîãèå ôèíàíñîâûå ó÷ðåæäåíèÿ âñå åùå áîðþòñÿ ñ ïëîõèìè êðåäèòàìè, è áîëåå 900 áàíêîâ (ãëàâíûì îáðàçîì ìåëêèõ) íàõîäÿòñÿ ïîä óãðîçîé çàêðûòèÿ ðåãóëÿòîðàìè. Ïðîäîëæàþùååñÿ ñîêðàùåíèå ôèíàíñîâîãî ñåêòîðà, õîòÿ è ÿâëÿåòñÿ äàâíî íàçðåâøèì, çàêðûâàåò äëÿ çíà÷èòåëüíîãî ÷èñëà äîìîõîçÿéñòâ, à òàêæå ìåëêèõ è ñðåäíèõ ïî ðàçìåðó êîìïàíèé äîñòóï íà ðûíîê êðåäèòîâ. Ýòî òàêæå íå ñïîñîáñòâóåò ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó.
Îäíàêî ãëàâíûì ïðåïÿòñòâèåì íà ïóòè Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ ê âîññòàíîâëåíèþ âïîëíå ìîæåò ñòàòü óñòðàøàþùåå ôèíàíñîâîå ïîëîæåíèå îòäåëüíûõ øòàòîâ. Ýòî âîâñå íå ìåëêàÿ ïðîáëåìà.  Åâðîçîíå ôèíàíñîâûå íåïðèÿòíîñòè Ãðåöèè - ñòðàíû, ÷üÿ äîëÿ â ÂÂÏ ðåãèîíà ñîñòàâëÿåò âñåãî ëèøü 3% - âûçâàëè íàñòîÿùèé êðèçèñ. Ñðàâíèòå ýòî ñî øòàòîì Êàëèôîðíèÿ, êîòîðûé îáåñïå÷èâàåò 13% ÂÂÏ Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ. Åñëè óæ Ãðåöèÿ îêàçàëàñü ñëèøêîì áîëüøîé, ÷òîáû ïîçâîëèòü åé ïîòåðïåòü êðàõ, òî ïî÷òè íàâåðíÿêà òî æå ñàìîå âåðíî è äëÿ Êàëèôîðíèè. Ïðè ýòîì Êàëèôîðíèÿ ÿâëÿåòñÿ íå åäèíñòâåííûì ïðîáëåìíûì øòàòîì: ñëîæíàÿ ôèíàíñîâàÿ ñèòóàöèÿ îòìå÷àåòñÿ è â òàêèõ ðàçíûõ øòàòàõ, êàê Íåâàäà, Èëëèíîéñ, Íüþ-Éîðê è Ôëîðèäà. Ýòî îòíîñèòñÿ è ê áåñ÷èñëåííûì ìóíèöèïàëèòåòàì. Êàê ñëåäñòâèå, ðèñê äåôîëòîâ øòàòîâ è ìóíèöèïàëèòåòîâ íàõîäèòñÿ ñåé÷àñ íà óðîâíÿõ, íåâèäàííûõ ñ 1930-õ ãîäîâ.
Òåîðåòè÷åñêè ôåäåðàëüíîå ïðàâèòåëüñòâî ìîãëî áû ïîéòè íà íàðóøåíèå - âìåøàòüñÿ â ñèòóàöèþ è ïîìî÷ü âëàñòÿì øòàòîâ. Íî òàêàÿ òåîðèÿ èãíîðèðóåò òîò ôàêò, ÷òî äîëãîâàÿ íàãðóçêà Ñîåäèíåííûõ Øòàòîâ è áåç òîãî óæå ïðèáëèæàåòñÿ ê îïàñíîìó óðîâíþ. Äàæå åñëè â ñëåäóþùåì ãîäó áóäåò íàáëþäàòüñÿ âîññòàíîâëåíèå - îò÷àñòè îáÿçàííîå äîïîëíèòåëüíûì íàëîãîâûì ëüãîòàì, - âûïóñêàÿ íîâûå äîëãîâûå îáÿçàòåëüñòâà, ìû íå äîëæíû çàáûâàòü î òîì, ÷òî çà âñå ïðèäåòñÿ ïëàòèòü.  ñëó÷àå åñëè Ñîåäèíåííûå Øòàòû íå ïðåäïðèìóò íåîáõîäèìûõ ìåð ïî ôèíàíñîâîé ðåîðãàíèçàöèè, îæèäàåòñÿ, ÷òî åæåãîäíûé äåôèöèò áþäæåòà â òå÷åíèå ñëåäóþùèõ äåñÿòè ëåò áóäåò ñîñòàâëÿòü òðèëëèîí äîëëàðîâ. Íåêîòîðûå ýêîíîìèñòû ïîëàãàþò, ÷òî òàêîé ïîêàçàòåëü íå äîëæåí âûçûâàòü áåñïîêîéñòâà, ïîñêîëüêó, ìîë, îïàñåíèÿ òîãî, ÷òî èíâåñòîðû, èñïîëüçóÿ ðûíî÷íûå ìåõàíèçìû, ñìîãóò ñóùåñòâåííî ïîäíÿòü óðîâåíü ïðîöåíòíûõ ñòàâîê ïî çàéìàì, ïîêà íå îïðàâäàëèñü. Âîçìîæíî, íî ïðåäïîñûëêè ê òîìó, ÷òî ýòî âñå æå ïðîèçîéäåò, óæå èìåþòñÿ. È ñèòóàöèÿ áóäåò òîëüêî óõóäøàòüñÿ, îñîáåííî åñëè âëàñòè ïîääàäóòñÿ èñêóøåíèþ «ñîêðàòèòü» ñâîþ äîëãîâóþ íàãðóçêó çà ñ÷åò èíôëÿöèè.
Òåì íå ìåíåå è ó ãëàâíîãî êîíêóðåíòà ÑØÀ çà ìèðîâîå ýêîíîìè÷åñêîå ãîñïîäñòâî èìåþòñÿ ñîáñòâåííûå ïðîáëåìû. Êèòàé íå òîðîïèòñÿ ïîâûøàòü ïðîöåíòíûå ñòàâêè è ñîêðàùàòü äåíåæíóþ ìàññó. Êàê è äðóãèå ðàçâèâàþùèåñÿ ñòðàíû, Êèòàé ïðèâëåêàåò â ñâîþ ýêîíîìèêó îãðîìíûé ïðèòîê êàïèòàëà. Ýòî ìîæåò óõóäøèòü è áåç òîãî óæå ïëîõóþ ñèòóàöèþ, ïîîùðÿÿ áåçóäåðæíóþ èíôëÿöèþ è ñïîñîáñòâóÿ ðàçäóâàíèþ ðåêîðäíîãî ñïåêóëÿòèâíîãî «ïóçûðÿ». Åñëè ýòîò ïðîöåññ áóäåò ïðîäîëæàòüñÿ - à òàê îíî ïî÷òè íàâåðíÿêà ñëó÷èòñÿ, åñëè âëàñòè íå ïðåäïðèìóò ñðî÷íûõ ïðîòèâîäåéñòâóþùèõ ìåð, - ïîñëåäóåò âçðûâ, âëåêóùèé çà ñîáîé î÷åíü íåïðèÿòíûå ïîñëåäñòâèÿ. Êðèçèñíîå óïðàâëåíèå áóäåò ïðåäñòàâëÿòü ñîáîé ñåðüåçíóþ ïðîâåðêó äëÿ ïðàâèòåëüñòâ ðàçâèâàþùèõñÿ ñòðàí, è ïðåæäå âñåãî ýòî îòíîñèòñÿ ê Êèòàþ.
Íà äåëå Ñîåäèíåííûå Øòàòû è Åâðîïà ìîãóò ïîêàçàòü ðåçóëüòàòû ëó÷øå îæèäàåìûõ, ïî êðàéíåé ìåðå â áëèæàéøåé ïåðñïåêòèâå. Àìåðèêàíñêèé êîðïîðàòèâíûé ñåêòîð äîñòàòî÷íî ñèëåí: åìó óäàëîñü óâåëè÷èòü ñâîþ ðåíòàáåëüíîñòü çà ñ÷åò ñòðàòåãèè «îïòèìèçàöèè» ÷èñëà ðàáî÷èõ ìåñò.
Íàëè÷èå õîðîøåé ïðèáûëè ïîçâîëÿåò êîðïîðàöèÿì äåëàòü êàïèòàëüíûå âëîæåíèÿ è íàíèìàòü íîâûõ ðàáî÷èõ. Êðîìå òîãî, ïîñëå íåñêîëüêèõ ëåò ïàäåíèÿ íîðìû ñáåðåæåíèé àìåðèêàíñêèå äîìîõîçÿéñòâà íà÷àëè ïðèâîäèòü â ïîðÿäîê ñîáñòâåííûå ôèíàíñû, ñîêðàùàÿ äîëãè è óâåëè÷èâàÿ îáúåì ñáåðåæåíèé. Ýòè ïîçèòèâíûå ñäâèãè â êîìïëåêñå ñ ìåðàìè êîëè÷åñòâåííîãî ñìÿã÷åíèÿ è íåäàâíèìè èçìåíåíèÿìè íàëîãîâîãî çàêîíîäàòåëüñòâà, î÷åâèäíî, ñïîñîáíû ïîäòîëêíóòü Ñîåäèíåííûå Øòàòû ê óñòîé÷èâîìó ýêîíîìè÷åñêîìó ðîñòó, êîòîðîìó â òî æå ñàìîå âðåìÿ áóäåò ïðîòèâîäåéñòâîâàòü íåñìåòíîå ÷èñëî íåãàòèâíûõ ôàêòîðîâ - êðèçèñ â Åâðîçîíå, âàëþòíûå è òîðãîâûå âîéíû, à òàêæå ðåêîðäíàÿ äîëãîâàÿ íàãðóçêà ôåäåðàëüíîãî áþäæåòà è áþäæåòîâ øòàòîâ.
Ãëÿäÿ â áóäóùåå, ïîëåçíî èìåòü â âèäó ñëîâà ýêîíîìèñòà Àðòóðà Ïèãó, êîòîðûé ïðåäóïðåæäàë îá îïàñíîñòÿõ ýêñòðàïîëÿöèè òåêóùèõ ñîáûòèé.
«Ñ íà÷àëîì êðèçèñà ïðîöâåòàíèå çàêàí÷èâàåòñÿ, - ïèñàë îí. - Îïòèìèñòè÷íûå îæèäàíèÿ îòìèðàþò, êàê îøèáî÷íûå, íî ïîðîæäàþò ïðè ýòîì îæèäàíèÿ îøèáî÷íî ïåññèìèñòè÷íûå. Ïðè÷åì ýòè íîâûå îøèáî÷íûå ïðåäñòàâëåíèÿ ïîÿâëÿþòñÿ íà ñâåò íå ìëàäåíöàìè, à ãèãàíòàìè». Ïèãó ïðåäóïðåæäàë, ÷òî ýòè ãèãàíòû âãîíÿþò áèçíåñ â «íåîáîñíîâàííóþ äåïðåññèþ», êîãäà ïóòü ê âîññòàíîâëåíèþ êàæåòñÿ íåïðåîäîëèìûì.
Íî, äîáàâëÿë îí, âñå êðèçèñû êîãäà-íèáóäü çàêàí÷èâàþòñÿ, à âðåìÿ ýôôåêòèâíî èçëå÷èâàåò ëþáûå ðàíû. Âîçìîæíî, íàì íå óäàñòñÿ ëèêâèäèðîâàòü âñå ïîñëåäñòâèÿ ñàìîãî ñåðüåçíîãî ñî âðåìåí Âåëèêîé äåïðåññèè ôèíàíñîâîãî êðèçèñà óæå â ñëåäóþùåì ãîäó èëè äàæå â ïîñëåäóþùèå íåñêîëüêî ëåò. Òåì íå ìåíåå â êîíå÷íîì ñ÷åòå îïòèìèçì âîññòàíîâèò ñâîþ ïðåæíþþ âëàñòü, ýêîíîìè÷åñêèé ðîñò âîçîáíîâèòñÿ, è ìû âåðíåìñÿ ê ïðîöâåòàíèþ, êîòîðîå è ïîäãîòîâèò ïî÷âó äëÿ âîçíèêíîâåíèÿ íîâîãî êðèçèñà.
Àëåêñàíäð Çþçÿåâ, "Êîìñîìîëüñêàÿ ïðàâäà â Áåëîðóññèè"