ћировой экономике осталось полгода спокойной жизни

ћировой экономике осталось полгода спокойной жизни

«апаса прочности —Ўј хватит аккурат до президентских выборов, если раньше не случитс€ война в »ране

ѕоследние несколько дней в —Ўј и в мире падают спекул€тивные рынки. “ака€ реакци€ фондового рынка вместе со снижением цен на природные ресурсы, по мнению аналитиков, последовала за признанием спада экономики ≈вропы и противоречием между сторонами по вопросу обмена долга √реции. ѕри этом в —Ўј снизились акции практически всех секторов рынка, а лидерами стали строительство и производство строительных материалов (-3,148%), автомобилестроение (-3,582%) и банковский сектор (-2,916%). √олубые фишки, за исключением Intel (0,264%), также снизились. Ћидеры снижени€ Ц Citigroup Inc (-4,545%), American Intl Group Inc (-4,536%), Alcoa Inc (-3,854%). Ўирокий индекс S&P 500 только за вчерашний день снизилс€ на 1,537%, индекс ƒоу-ƒжонса Ц на 1,571%, NASDAQ Ц на 1,361%.

ѕри этом экономика ≈вросоюза на самом деле снизилась совершенно некритично Ц на уровне -0,3% в квартальном и +0,7% в годовом исчислении. ќбъем экспорта сократилс€ до 0,4% в IV квартале по отношению к III, что, впрочем, наблюдаетс€ впервые с 2009 года.  роме того, был несколько пересмотрен рост ¬¬ѕ еврозоны за 2011 год Ц с 1,5 до 1,4%, но это Ц все-таки рост. 

ћожно еще добавить существенное (особенно за последние три мес€ца) расширение денежной базы (баланса ≈÷Ѕ), до ,02 трлн, но и это, в общем, не очень больша€ новость. », естественно, возникает вопрос: а что, собственно, случилось? ќсобенно на фоне официальных данных по —Ўј, которые выгл€д€т не просто оптимистично, а очень оптимистично; достаточно посмотреть картину, которую нарисовала на прошлой неделе ‘–— в своей ЂЅежевой книгеї.

—обственно, изучение этой самой Ђкнигиї (т. е. отчета региональных резервных банков по экономике в своих регионах) как раз и дает возможный ответ на заданный мной вопрос. ƒостаточно просто привести основные тезисы этого документа, вз€тые с сайта k2kapital.ru:

- Ёкономика росла темпами Ђот скромных до умеренныхї;

- ѕроизводственна€ активность по —Ўј росла умеренными темпами;

- ѕотребительские расходы были в основном позитивными;

- ѕерспективы продаж в ближайшем будущем Ц преимущественно оптимистичные;

- —итуаци€ с жилой недвижимостью Ђнесколької улучшилась в большинстве регионов;

- Ќайм Ђнемногої вырос в р€де регионов;

- —итуаци€ на рынке коммерческой недвижимости также позитивна в некоторых регионах;

- ”слови€ банковской де€тельности в целом улучшились;

- ƒавление со стороны зарплат в целом сдержанное, цены стабильны.

я не буду комментировать эти тезисы по отдельности, частично это было сделано в р€де предыдущих текстов, но можно обратить внимание на их, если так можно выразитьс€, демонстративную оптимистичность, котора€ говорит только об одном: ‘–— включилась в предвыборную кампанию, причем на стороне действующей администрации. ќп€ть-таки, € много раз писал, почему такой вариант намного более веро€тен, чем нейтральное или, тем более, агрессивно-отрицательное поведение, поэтому повтор€тьс€ не буду (да это и не важно: факт, в общем, налицо). Ќо вот какие из него следуют выводы и как они св€заны со спадом последних дней?

я вижу ситуацию так. Ћюди, даже и играющие на бирже, в общем, обычно не имеют более или менее вн€тного представлени€ о том, как устроена экономика. я это хорошо знаю по себе: даже уже работа€ в министерстве экономики и профессионально занима€сь экономикой, € далеко не сразу смог себе представить более или менее полную картину ситуации, и то только серьезно выйд€ за формальные границы своих должностных об€занностей. „то же говорить о люд€х нормальных, тем более западных, не Ђиспорченныхї советским образованием с его т€гой к обобщени€м и получени€м новых знаний, а также верой в рекламу, особенно исход€щую из официальных учрежденийЕ

Ёто значит, что, столкнувшись с массированной пропагандой существенных улучшений в экономике, эти люди (т. е. практически все, кто владеет какими-то, пусть относительными, капиталами) начинают оптимистично смотреть в будущее Ц со всеми вытекающими из этого последстви€ми дл€ рынков. Ёти последстви€ и случились: рынки последнее врем€ довольно прилично росли. » некоторому негативу, который посто€нно по€вл€лс€ где-то на периферии зрени€, в общем, особого внимани€ никто не придавал.

Ќо вот данные по ¬¬ѕ еврозоны оказались на виду. » потому, что к ≈вропе прикованы взгл€ды всего мира, ибо именно она должна €вить миру новые принципы работы с государствами-должниками, и потому, что она очень активно печатала в последнее врем€ деньги, и потому, в конце концов, что там Ц выборы в основных странах. » довольно €сно выраженный негатив оказалс€ настолько не в соответствии с казенным американским оптимизмом, что рынки застыли в недоумении и, на вс€кий случай, решили немножко припасть.
я думаю, что никакого особо долгосрочного эффекта из всего этого не получитс€: очередна€ волна официального позитива накроет общество, и рынки снова пойдут вверх. ≈сли вдруг вы€снитс€, что к концу весны денег дл€ поддержани€ рынков больше нет, а до выборов еще останетс€ достаточно много времени, то, как нам уже открыто говорили и отдельные руководители ‘–—, и некоторые Ђособо приближенныеї к ней банки, к концу II квартала возможна эмисси€ и со стороны ‘–—. », до выборов, во вс€ком случае (т. е. до начала но€бр€), на рынках все будет хорошо.

≈сть только одна ситуаци€, при которой может произойти что-то серьезное, Ц если пойдут резко негативные данные по экономике. Ќо это возможно только в случае резкого падени€ частного спроса, а такого, скорее всего, не будет. Ќе зр€ ќбама в очередной раз увеличил лимиты госдолга: деньги на социальные выплаты найдутс€, а именно они сегодн€ поддерживают, в общем, падающий спрос.

“аким образом, никаких критических событий до осени не будет, если только не произойдут какие-то катаклизмы за пределами —Ўј. ¬ потенциале, во вс€ком случае, таковых просматриваетс€ пока два. ѕервый Ц война в »ране, и по этой причине, € подозреваю, ќбама пока пошел на поп€тный. ¬торой Ц какой-либо обвал в ≈вропе: в √реции ли, на выборах во ‘ранции или еще где-то. ¬торое от —Ўј зависит меньше, но подозреваю, что не зр€ ≈÷Ѕ печатал столько денег: они нужны как раз дл€ того, чтобы закрывать краткосрочные Ђдырыї в экономике. ƒолгосрочные они, €сное дело, закрыть не смогут, скорее создадут новые проблемы, но до конца года, скорее всего, ресурсов хватит.

»так, ситуаци€ видитс€ мне следующим образом: до конца года все будет более или менее спокойно (ну разве что уже в но€бре-декабре будет некоторый рост инфл€ции), а вот потом может начатьс€ очередна€ волна падени€ частного спроса, контролировать которую можно будет только очень массированной эмиссией Ц со всеми вытекающими. Ќо в ближайшие полгода, скорее всего, все будет спокойно.

’азин ћихаил Ћеонидович

km.ru


  • ƒата публикации: 15.03.2012
  • 577
ќќќ Ђƒ≈Ћќ¬џ≈ —»—“≈ћџ —¬я«»ї
ќтраслевой информационно-аналитический портал, посв€щЄнный энергетике Ѕеларуси. јктуальные новости и событи€. ѕодробна€ информаци€ о компани€х, товары и услуги.
220013
–еспублика Ѕеларусь
ћинск
ул. ул. Ѕ. ’мельницкого, 7, офис 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

191611654
5
5
1
150
150