Что ждет курс евро, если страны начнут покидать еврозону?

В декабре в масс-медиа стали появляться обзоры, в которых как известные экономисты, так и никому не известные обозреватели предсказывают, каким будет курс единой евровалюты в случае, если начнется исход участников еврозоны из финансового альянса единой Европы. Прогнозы различаются конкретикой – от общих положений до конкретных цифр, вплоть до второго знака после запятой.

Уже не секрет, что и целые государства, и отдельные компании, и банки прорабатывают «план В» на случай распада еврозоны. Например, по данным Daily Telegraph, британский МИД готов даже закрыть внешние границы Объединенного Королевства, чтобы ограничить неминуемый поток финансов, который хлынет в не входящую в еврозону Великобританию в случае краха евро. 53% главных казначеев крупных европейских компаний в опросе IT2 Treasury Solutions высказали уверенность в том, что еврозона развалится в течение ближайшего года.

Эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проанализировали появившиеся прогнозы и практически в каждом из них нашли слабые места. Но дать свой прогноз, какими будут котировки евровалюты к американскому доллару и другим мировым резервным валютам не рискнули – слишком много переменных и условных данных в этом уравнении.

Инвесторам: еврозона претерпит изменения

В том, что еврозона претерпит изменения (см. сокращение количества участников этого финансового альянса), мало кто сомневается, хотя есть и неисправимые оптимисты. Однако, вопрос в том, отмечают эксперты Академии Masterforex-V, когда и как это произойдет.

Некоторые мировые (или, по крайней мере, европейские) светила предрекали крах евро еще до нынешнего Рождества. Другие переносят эту дату на следующий год, третьи – на ближайшую пятилетку. Чем дольше предрекаемый срок до развала еврозоны, тем более туманными становятся будущие котировки евровалюты.

Как произойдет крушение еврозоны? Есть несколько вариантов развития событий:
■ Евросоюз не распадется. Финансовый альянс будет бороться до конца за каждого своего участника, как это происходит сейчас. И дело не в том, что та же Греция сродни старому чемодану без ручек, который и нести тяжело, и бросить жалко. Не жалко, а слишком накладно, причем как с финансовой точки зрения (уже списали 50% долгов), так и с политической (имидж Евросоюза);
■ выход стран из ЕС. Как мягкосердечный хирург, еврозона будет отсекать по минимуму – только тех, кто уже явно выбился из сил. То есть по одному: сначала Греция, потом спустя несколько месяцев (или больше) Португалия, а через несколько лет – Испания либо Италия. Мягкотелость только вредит политике. Отрезая гангренозную конечность по кусочку, можно пропустить момент, когда смертельный недуг охватит весь организм;
■ жесткие меры для членов ЕС. Проявить твердость и последовательность, одним разом после «последнего китайского предупреждения» отстегивать от упряжки тех, кто откровенно не тянет или не справляется с собственными обещаниями.
■ последний вариант – наиболее оптимальный, считают эксперты Академии Masterforex-V. В принципе, уже сейчас можно провести четкую демаркационную линию между новой еврозоной и изгоями – благополучный Север и слабый Юг. Причем под понятие Север попадает и большинство членов ЕС из Центральной и Восточной Европы (пожалуй, кроме Венгрии и Латвии).

Но и здесь возникает вопрос: куда отнести Италию, третий по величине экономический столп еврозоны, который сейчас накренился так, что речь зашла было о дефолте? Хотя большинство аналитиков (и эксперты Академии Masterforex-V к ним присоединяются) склонно считать, что Рим выкарабкается и останется в обновленной еврозоне.

Сколько будет стоит евро?

Кое-кто рискнул и дал конкретные величины стоимости евровалюты и возрожденных национальных валют в случае выходы некоторых участников еврозоны из финансового альянса Евросоюза:
■ аналитики Центра макроэкономических исследований Сбербанка России. В начале декабря с.г. высчитали, что реальная стоимость евро в Греции составляет $ 0,97 (при курсе $ 1,34 за € 1, то есть в Элладе он переоценен на 19,5% – больше всего в еврозоне). Евро в Португалии и Испании переоценен на 17,8% и 15,5% соответственно. А в сильных экономиках евро недооценен – в Германии и Франции на 5%, а в Бельгии – и вовсе на 6,8%;
■ аналитики швейцарского банка UBS. Высчитали, что отказ от евро будет стоить каждому гражданину государства, вышедшему из еврозоны, € 9,5-11,5 тыс. в первый год, а в последующие годы – по € 3-4 тыс.;
■ в Украинском аналитическом центре. Подсчитали, что выход Греции, учитывая ее вклад в экономику еврозоны, объективно не должен вызвать изменений котировок в паре EUR / USD. Выход из еврозоны Португалии должен снизить евро по отношению к доллару всего на 1,5%, а исключение Испании будет стоить евро 7-8% котировок. Но, с другой стороны, исключение «балласта» из еврозоны объективно должно укрепить евровалюту!
■ подсчеты валютных стратегов банка Nomura. Если развал произойдет при котировке евро к доллару США на отметке 1,34, то немецкая марка поднимется на 1,3%, а остальные национальные валюты ослабнут в различной степени: греческая драхма свалится в пике до отметки $ 0,57, португальское эскудо – до $ 0,71, испанская песета – до $ 0,86. Валюты Ирландии, Италии, Бельгии потеряют 23-29%, национальные валюты остальных участников еврозоны – от 9,4% до 6,7%.

Ко всем этим (и другим) прогнозам стоимости евро после краха еврозоны у экспертов Академии Masterforex-V есть много замечаний, но приведем главное: а что в это время будет происходить с американским долларом и другими мировыми валютами? Все вышеприведенные расчеты строятся на фоне застывшего доллара, а ведь ситуация в американской экономике в следующем году рисуется далеко не радужной, не говоря уже об очень вероятной второй волне глобального финансового кризиса

Возврат к нацвалютам – путь по темному лабиринту?

Эксперты Академии Masterforex-V обращают внимание еще на один аспект: развал еврозоны и возврат к национальным валютам – не одномоментное действие. Как скандальный развод с дележкой совместно нажитого имущества, он будет длиться годами. Чтобы заявить о выходе (или исключении), требуется пара минут, а чтобы технически и юридически это оформить – годы. Безусловно, такое заявление на волне паники моментально обвалит евро, но потом тренд обязательно изменит направление на противоположное. Кто рассчитает глубину падения и последующего возрождения единой евровалюты?..