»нвестиционна€ привлекательность ”краины после ≈вро-2012 упадет или вырастет?

»нвестиционна€ привлекательность ”краины после ≈вро-2012 упадет или вырастет?

ќ вли€нии широко разрекламированного в —ћ» - ≈вро 2012 на украинскую экономику есть два абсолютно противоположных мнени€ у аналитиков —ћ»:
1. ќптимисты утверждают, что украинска€ экономика получит несколько миллиардов долларов от иностранных болельщиков и туристов в июне 2012 во врем€ матчей ≈вро-2012, инвесторам всего мира будет показана гл€нцева€ обложка достижений украинского независимого государства, что означает формирование прочного фундамента дл€ притока иностранных инвестиций в ”краину в ближайшее будущее.
2. ѕессимисты с горечью за€вл€ют, что затраты на ≈вро-2012 года ”краина никогда не окупит, и они станут катализатором глубочайшего кризиса (как "ќлимпиада - 2004) дл€ √реции), начнетс€ сери€ политических скандалов (уже р€д ведущих политиков —Ўј и ≈— отказались ехать на ≈вро 2012), а любой форс-мажор (как например теракты в ƒнепропетровске 2012 года), положат окончательный жирный крест на будущем инвестиционной привлекательности ”краины дл€ всех стран планеты.

 ака€ же из этих двух точек зрени€ наиболее объективна дл€ ”краины?


Ёкономический кризис в ”краине в 2012 году может стать еще более болезненным чем в ≈вропе


 ризис в ≈вропе не только тормозит рост экономики ”краины, но и может стать катализатором намного более т€желых последствий, чем мы видим в √реции, »спании, »талии, ѕортугалии и р€де других стран ≈вросоюза, считают эксперты.

“ак, из-за долгового кризиса в еврозоне, ¬¬ѕ ”краины по итогам первого квартала текущего года зарегистрировал спад на 1,8% г/г. ≈стественно, риски возникновени€ второй волны кризиса в ≈вропе вли€ют на ”краину: снижаетс€ спрос со стороны второго по величине торгового партнЄра страны, отметили аналитики компании Nord FX.

Ќалоговое давление отрицательно отражаетс€ на планах развити€ предпри€тий, а политическа€ нестабильность в ≈вропе лишает экономику иностранных инвестиций, объ€снил в интервью "Ѕиржевому лидеру" ведущий эксперт лучшего проекта обучени€ форекс в 2009-2012гг. јкадемии Masterforex-V ≈вгений јнтипенко. ќбстановка на валютном рынке также сохран€етс€ стабильной. ќднако будущее гривны напр€мую зависит от объЄма притока валюты от ≈вро-2012, а также возобновлени€ партнЄрства с ћ¬‘.

Ёкономическа€ ситуаци€ внутри ”краины:
- объЄм промышленного производства ”краины по итогам апрел€ 2012г. снизилс€ до нул€, несмотр€ на наблюдающеес€ восстановление в секторе машиностроени€. ѕри этом темпы роста розничных продаж демонстрируют уверенную динамику (+15% г/г), что, принима€ во внимание настроени€ в деловой среде, скорее говорит о несоответствии реальной потребительской инфл€ции официальному значению, чем о положительном настроении потребителей.   сожалению, запланированные на осень парламентские выборы привод€т к реализации политики экономического популизма. ѕрактически во всех секторах экономической де€тельности така€ политика оказывает давление на рост экономики ”краины. —окращение темпов промышленного роста и ¬¬ѕ сопровождаетс€ значительным ростом налоговых отчислений в бюджет. ѕри уменьшении ставок по основным налогам, дол€ налоговых отчислений в структуре ¬¬ѕ ”краины достигла максимума за последние несколько лет.
- налоговое давление оказывает отрицательное вли€ние на планы развити€ предпри€тий ”краины, в особенности тех, которые не имеют больших св€зей во власти и работающих с высокой операционной рентабельностью;
- ценова€ и кредитно-денежна€ политика также тормозит экономический рост ”краины, в первую очередь в пищевой промышленности, так как именно здесь происходит самое жЄсткое ценовое регулирование.

 роме этого, из-за нежелани€ государства ввести защитные импортные пошлины, украинска€ нефтепереработка снизилась на 50%. ј жЄстка€ кредитно-денежна€ политика ЌЅ” приводит к снижению объЄмов кредитовани€ бизнеса банками ”краины:
- отсутствие положительных изменений в вопросе реформировани€ газовой отрасли приведЄт к формированию значительного дефицита платЄжного баланса ”краины по итогам второго полугоди€ текущего года. ”величение стоимости газа при условии сохранени€ текущих объЄмов закупки и снижени€ объЄмов экспорта зерновых (по причине меньшего урожа€) и металлургической продукции (из-за ухудшени€ конъюнктуры рынка) обеспечат ”краине дефицит платЄжного баланса на сумму более 5 миллиардов долларов.

- отсутствие поддержки со стороны ћеждународного валютного фонда приводит к вполне объ€снимому формированию недовери€ к гривне со стороны инвесторов в среднесрочной перспективе. ƒефицит платЄжного баланса в сочетании с необходимостью возврата кредита ћ¬‘ приведЄт к стремительному сокращению золотовалютных резервов ”краины до критического уровн€ 24 миллиарда долларов, что, в свою очередь, может привести к значительной девальвации национальной валюты.


ƒостижени€ ”краины или что может повысить инвестиционную привлекательность государства


Ќельз€ не отметить и некоторые положительные событи€ в экономике ”краины, произошедшие в мае. “ак, ”краина решила вопрос с российским банком ¬“Ѕ относительно пролонгации кредита на сумму 2 миллиарда долларов, срок погашени€ которого наступал в июне. –ефинансирование кредита ¬“Ѕ €вл€лось самым веро€тным выходом из сложнейшей ситуации, в которой на текущий момент находитс€ украинское правительство относительно выполнени€ своих долговых об€зательств. ѕри этом главный вопрос Ц стоимость привлечЄнных ресурсов, так и осталс€ неизвестным.  роме этого неизвестны и другие услови€ рефинансировани€ данного кредита, такие как сроки и возможность пролонгации. ќднако сам факт реструктуризации этого долга уже €вл€етс€ положительным событием дл€ финансовой системы ”краины и курса гривны:

1. ќфициальна€ потребительска€ инфл€ци€ в ”краине стремитс€ к нулю. ѕо итогам апрел€ индекс потребительских цен в ”краине не продемонстрировал изменений относительно марта, что способствовало замедлению темпов роста инфл€ции в годовом сравнении на 1,3% с 1,9% г/г в марте до 0,6% г/г в апреле. —огласно данным опроса аналитиков агентством Ѕлумберг, вышедшие данные оказались ниже ожиданий аналитиков (0,9% г/г). Ќевзира€ на рост стоимости топлива (+5,1% м/м) и прогнозы относительно роста цен на некоторые товары в преддверии ѕасхальных праздников, официальные данные показали замедление инфл€ции. «а апрель снизились цены на продукты питани€, кроме этого снизилась стоимость услуг ∆ ’ на фоне снижени€ цен на отопление. ”читыва€ данную динамику цен, по итогам года следует ожидать уровень потребительской инфл€ции на отметке 5%.
2. Ќа валютном рынке ”краины сохран€етс€ сезонна€ стабильность. —огласно данным ЌЅ”, международные золотовалютные резервы ”краины по итогам апрел€ увеличились на 0,6 миллиардов долларов и составили 31,7 миллиарда. ѕри этом валютные интервенции оказались положительными и составили 304 миллиона долларов, а объЄм чистых покупок валюты населением страны оказалс€ минимальным за последние мес€цы Ц всего 209 миллионов долларов. јпрель исторически €вл€етс€ благопри€тным мес€цем дл€ торгового баланса ”краины, поэтому данные по росту международных резервов и положительным интервенци€м Ќацбанка €вл€ютс€ ожидаемым событием. Ќа текущий момент ситуаци€ на валютном рынке сохран€етс€ стабильной, однако, в случае, если правительство не договоритс€ о возобновлении программы сотрудничества с ћ¬‘, то в третьем и четвЄртом кварталах стоит ожидать стремительное снижение резервов до критического уровн€, что, в свою очередь, может вызвать резкую девальвацию гривны.

 урс гривны, торгуетс€ в восход€щей волне c(—) - говор€т эксперты факультета онлайн-обучени€ торговой системе Masterforex-V - ближайшее важное уровнем сопротивление расположено в области максимума декабр€ 2011 года - 8,1433. √оворить же о развороте тренда, без пробити€ пивота ћ‘ с последующим медвежьим ‘«– - пока не приходитс€.


3. “емпы роста розничной торговли ”краины стабильно ускор€ютс€. —огласно данным √осстата, по итогам апрел€ темпы роста розничной торговли ускорились до 14,9% г/г против мартовского показател€ 12,7% г/г. ќсновной причиной роста €вл€етс€ повышенна€ покупательна€ активность населени€ во врем€ ѕасхальных праздников, а также низка€ официальна€ инфл€ци€. ѕо итогам ма€ стоит ожидать снижени€ темпов роста розничных продаж на фоне замедлени€ роста экономики, а вот в июне стоит ожидать существенный рост за счЄт ≈вро-2012.
4. –ост заработной платы в ”краине. ѕо итогам марта текущего года реальна€ зарплата в ”краине продемонстрировала увеличение на 4,1% м/м и на 13,5% г/г. “емпы роста реальной зарплаты сократились за счЄт высокой базы сравнени€, так как в марте прошлого года наблюдалс€ более значительный сезонный рост зарплат по сравнению с мартом текущего года. Ќесмотр€ на это, темпы рост реальных зарплат остаютс€ высокими на фоне предсто€щих парламентских выборов, а также низкой официальной инфл€ции. ќднако после проведени€ ≈вро-2012 и парламентских выборов осенью стоит ожидать изменени€ ситуации и замедлени€ темпов роста реальных зарплат.


≈вро-2012: поможет или усложнит положение экономики ”краины?


«авоевав право на проведение „емпионата ≈вропы по футболу 2012 года вместе с ѕольшей, вс€ ”краина возлагала большие надежды на то, что в страну приедут зажиточные европейцы, увид€т еЄ и захот€т вернутьс€ сюда снова дл€ того, чтобы отдыхать и развивать бизнес. »значально было очевидно, что ни футбольные доходы, ни деньги, которые привезут с собой европейцы, не смогут окупить вложенные средства. ќднако теоретически существовал вариант, при котором ”краина могла бы получить в несколько раз больше, чем было потрачено на подготовку к евро-2012. ќбычно, при проведении меропри€тий такого уровн€, положительный экономический эффект достигаетс€ за счЄт роста имиджа страны и за счЄт того, что широкий круг потенциальных инвесторов увидели бы саму страну и еЄ перспективы.

ѕри этом двум€ основными направлени€ми развити€ экономики €вл€ютс€ туризм и рост инвестиций в отечественный бизнес:
1. ќтносительно первого направлени€, наилучшим примером того, как убедить европейцев стать посто€нными туристами в свою страну продемонстрировала ѕортугали€, котора€ после проведени€ „емпионата ≈вропы по футболу в 2004 году смогла увеличить приток иностранных туристов в несколько раз, и по-прежнему сохран€ет эти показатели. ƒо 2004 года большинство европейцев не воспринимали ѕортугалию как курортную страну, а после проведени€ футбольного чемпионата по притоку иностранных туристов страна встала в один уровень с »спанией, »талией и √рецией. “уризм позволил ѕортугалии не только вернуть вложенные в подготовку к чемпионату средства, но и получать ежегодную прибыль уже на прот€жении 8 лет после проведени€ меропри€ти€. Ѕезусловно, ”краина имеет не такой большой туристический потенциал, как ѕортугали€, однако такие старинные города как  иев и Ћьвов, курортна€ зона  рыма, а также  арпаты, при правильном подходе к позиционированию, рекламе и управлению, могли бы стать не менее попул€рными у иностранных туристов, чем португальские курорты. ј учитыва€ развитие текущей ситуации, мечтать об этом в ближайшем будущем €вно не приходитс€.
2. ќднако главные надежды ”краины, конечно же, были св€заны не с туризмом, а именно с надеждой притока европейских инвестиций в украинский бизнес. »ме€ усугубл€ющийс€ долговой кризис у себ€ дома, европейские инвесторы охотно бы вкладывали деньги в страну с развивающейс€ экономикой, при условии, что она бы предоставила прозрачные инвестиционные услови€. “екущий чемпионат €вл€лс€ идеальным способом пригласить в ”краину тыс€чи инвесторов и продемонстрировать им, как много в стране возможностей дл€ производства и строительства.  акое количество трудолюбивых, умных и образованных украинцев можно привлечь к работе, и насколько ниже зарплаты в ”краине по сравнению с европейскими. Ќасколько огромен украинский внутренний рынок и насколько большой потенциал имеет страна в целом. »менно об этом необходимо было говорить в рамках рекламной кампании к чемпионату ≈вропы. »менно такой имидж украинские политики должны были создать стране.

ј по факту получилось почти с точностью до наоборот. »менно перед стартом ≈вро-2012 отношени€ ≈вропейского союза и ”краины испортились как никогда. Ќа текущий момент украинские власти создали дл€ страны имидж государства, где исчезает демократи€. ¬ глазах европейских инвесторов ”краина постепенно превращаетс€ в страну, котора€ идЄт по пути Ѕелоруссии, в которой не приветствуютс€ европейские ценности, и котора€ политически находитс€ за пределами ≈вропы, несмотр€ на своЄ географическое положение. ћожно с большой долей уверенности предположить, что страны ≈вропейского союза официально будут рекомендовать инвесторам не вкладывать деньги в ”краину, так как существуют значительные риски того, что в государстве отсутствует верховенство права. ќчевидно, что всЄ это ставит крест на шансах ”краины вернуть деньги, потраченные на подготовку к „емпионату ≈вропы. ≈стественно чемпионат пройдет, и ”краина получит единовременный приток иностранной валюты, однако основна€ задача, которую необходимо было решать Ц создание благопри€тного имиджа страны, провалена. ј это значит, что страна вр€д ли сможет вернуть вложенные в данное меропри€тие деньги.

¬се вышеупом€нутые факторы привод€т к тому, что ведущие экономисты ”краины вынуждены изменить свои прогнозы на более пессимистичные, так как указанные событи€, при условии сохранени€ неблагопри€тного внешнего фона, вполне способны не только затормозить экономический рост ”краины, но и вт€нуть страну в состо€ние рецессии.

–едколлеги€ отдела "Ќовости ”краины" журнала "Ѕиржевой лидер" совместно с экспертами јкадемии Masterforex-V провод€т опрос на форекс форуме: как вы считаете, какое вли€ние окажет ≈вро-2012 на экономику ”краины?
- позитивное, инвесторы увид€т ”краину как государство, достойное войти в члены ≈—;
- негативное, инвесторы окончательно разочаруютс€ в ”краине;
- ≈вро-2012 не окажет никакого серьезного вли€ни€ на инвестиционную привлекательность ”краины.

"Ѕиржевой лидер"


  • ƒата публикации: 05.06.2012
  • 888
ќќќ Ђƒ≈Ћќ¬џ≈ —»—“≈ћџ —¬я«»ї
ќтраслевой информационно-аналитический портал, посв€щЄнный энергетике Ѕеларуси. јктуальные новости и событи€. ѕодробна€ информаци€ о компани€х, товары и услуги.
220013
–еспублика Ѕеларусь
ћинск
ул. ул. Ѕ. ’мельницкого, 7, офис 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

191611654
5
5
1
150
150