Ёкономика "—еверного потока": бизнес-план с несколькими неизвестными

 —колько газа потребуетс€ в будущем потребител€м в √ермании и ≈вропе? Ѕурные изменени€ на энергетическом рынке ≈вропы делают крайне ненадежными прогнозы о развитии спроса на газ. Ёто повышает финансовые риски "√азпрома" и снижает веро€тность высокой прибыльности "—еверного потока".
 
Ћюбой инвестиционный проект св€зан с рисками. » практически всегда инвесторы, рассказыва€ о предсто€щих капиталовложени€х, стрем€тс€ эти риски приуменьшить. ќни занижают предполагаемые расходы и завышают ожидаемую прибыль. ѕроект "—еверный поток" (Nord Stream) в этом смысле - не исключение.
 
ќфициальна€ стоимость проекта - 7,4 миллиарда евро
 
¬ 2005 году, когда российский "√азпром" подписал с немецкими партнерами BASF/Wintershall и E.ON соглашение о строительстве "—еверного потока", на прокладку каждой из двух ниток газопровода планировалось потратить не менее 2 миллиардов евро. ќднако по мере реализации проекта эти предполагаемые 4 с лишним миллиарда выросли до 7,4 миллиарда евро. “акова на сегодн€шний день официальна€ стоимость газопровода.
 
ѕравда, российский вице-премьер »горь —ечин сообщил журналистам, что "—еверный поток" с учетом процентов по банковским ссудам обойдетс€ в 8,8 миллиарда евро, однако пресс-секретарь компании Nord Stream …енс ћюллер (Jens Müller) с такой арифметикой категорически не согласен. ќн напоминает, что расходы на финансирование обычно не включаютс€ в стоимость инвестпроектов. ѕри купле-продаже квартиры речь ведь, по его словам, тоже идет только о цене данного объекта, а не об обслуживании ипотечного кредита.  стати, трубопровод по дну Ѕалтийского мор€ на 70 процентов финансируетс€ за счет займов, полученных от более чем 20 банков. 30 процентов капиталовложений акционеры покрыли из собственных средств.
 
¬ услови€х роста мировых цен на металлы дороже всего компании Nord Stream обошлась закупка труб. "200 тыс€ч труб из высококачественной стали весом 12 тонн кажда€, закупленные в √ермании, –оссии и японии, стоили примерно 3 миллиарда евро", - говорит …енс ћюллер. ÷ена непосредственной прокладки газопровода, прежде всего - работы трех специализированных судов, составл€ет пор€дка 2 миллиардов евро. —выше одного миллиарда, по данным пресс-секретар€, пошли на экспертизу, сертификацию и контроль, около 700 миллионов евро - на доставку труб и их бетонирование, необходимое, чтобы они плотно лежали на дне мор€.
 
“рубопровод должен окупитьс€ через 15 лет
 

"Nord Stream - это транспортное предпри€тие. ћы не продаем газ, мы будем зарабатывать деньги на предоставлении услуг по его прокачке", - уточн€ет …енс ћюллер, отвеча€ на вопрос о сроках окупаемости проекта. —роки эти относительно невелики, подчеркивает он, указыва€ на то, что "—еверный поток" планируетс€ эксплуатировать на прот€жении как минимум 50 лет. »сполнительный директор компании Nord Stream ћаттиас ¬арниг (Matthias Warnig) называет конкретные сроки окупаемости: 14-15 лет. ќднако в беседе с немецким журналом Wirtschaftswoche он делает существенную оговорку: "Ќо только при полной загруженности мощностей".
 
ћощности эти, сообщает …енс ћюллер, целиком сданы в аренду компании "√азпром экспорт". —оответственно, именно российска€ сторона будет платить за прокачку всех 55 миллиардов кубометров газа, "независимо от того, отправит ли она этот объем или нет", уточн€ет ћаттиас ¬арниг.
 
ѕока, однако, "√азпром" законтрактовал примерно 22 миллиарда кубометров газа в год. ј ежегодна€ пропускна€ способность каждой из двух ниток "—еверного потока" - 27,5 миллиарда кубометров. "Ёта ситуаци€ - довольно типична€.  ак правило, масштабные трубопроводные системы стро€тс€ в том случае, когда примерно на половину мощностей имеютс€ долгосрочные контракты. Ёто обеспечивает базовую эффективность проекта ", - отмечает ¬ладимир ‘ейгин, президент »нститута энергетики и финансов (»Ё‘).
 
ќн указывает на веро€тность заключени€ новых контрактов, а также на то, что сейчас на европейском газовом рынке увеличиваетс€ дол€ краткосрочных сделок. Ќовый газопровод даст "√азпрому" возможность гибко реагировать на колебани€ спроса.   тому же по нему всегда можно будет пускать часть тех объемов, которые сейчас идут через Ѕеларусь или ”краину, и заодно экономить на транзите. “ак что московский эксперт уверен, что с заполн€емостью "—еверного потока" проблем не будет. —оответственно, рентабельность Nord Stream в долгосрочном плане у ¬ладимира ‘ейгина сомнений не вызывает: "“рубопроводный газовый проект не может окупитьс€ быстро. Ётот бизнес считаетс€ стабильным, надежным, но малоприбыльным".
 
‘акторы риска: —ѕ√, энергосбережение, альтернативна€ энергетика
 
"√азпром" €вно стремитс€ к более высокому уровню рентабельности, а потому сам трубопровод с самого начала был дл€ него всего лишь составной частью куда более комплексного проекта по расширению экспорта газа в ≈вропу и увеличению прибыльности этого бизнеса.
 
“ак, заключенные в 2005 году договоренности с BASF/Wintershall и E.ON предусматривали предоставление немецким партнерам права участвовать со своими технологи€ми в добыче газа из ёжно-–усского месторождени€ в «ападной —ибири. ¬ обмен российский концерн получил больше возможностей дл€ высокодоходного обслуживани€ конечных потребителей в ≈вропе. ¬ частности, его дол€ в совместном с Wintershall газоторговом предпри€тии Wingas была доведена до 50 процентов минус одна акци€.
 
“аким образом, бизнес-концепци€ всего проекта исходила из значительного увеличени€ потреблени€ природного газа в ≈вропе и из растущих цен на него. ќднако буквально за считанные годы энергетический и газовый рынки ≈вропы кардинально изменились: ≈вропейский —оюз сделал ставку на ускоренное развитие альтернативной энергетики и на широкомасштабное энергосбережение, одновременно резко возросли поставки сжиженного природного газа (—ѕ√) в страны ≈—. Ёто привело к значительному падению цен на газ и к пересмотру многих прогнозов.
 
"ћы не ожидаем в ≈вропе, особенно в √ермании, роста спроса на газ. Ќо он будет серьезно расти в других регионах мира, особенно в јзии. ѕримерно к середине нынешнего дес€тилети€ основные потоки сжиженного газа переориентируютс€ на јзию, и это будет способствовать росту цен на европейском рынке", - отмечает эксперт по энергетике јналитического центра Deutsche Bank во ‘ранкфурте-на-ћайне (DB Research) …озеф јуэр (Josef Auer). ѕоэтому долгосрочные перспективы Nord Stream он оценивает достаточно оптимистично. “ем более, что в ближайшие два дес€тилети€ в ¬еликобритании и в Ќидерландах продолжитс€ быстрое падение добычи газа из собственных месторождений.
 
ќднако не факт, что те же британцы и голландцы сделают ставку именно на трубопроводный газ из –оссии. ќтсюда и главные экономические риски "—еверного потока": они состо€т не в том, что не окупитс€ трубопровод, а в том, что европейцы, возможно, будут закупать российский газ не в тех объемах и, что самое важное, не по тем ценам, на которые рассчитывают в ћоскве, - пишет www.dw-world.de.

»сточник: "Ќефть –оссии"

  • ƒата публикации: 05.10.2011
  • 855
ќќќ Ђƒ≈Ћќ¬џ≈ —»—“≈ћџ —¬я«»ї
ќтраслевой информационно-аналитический портал, посв€щЄнный энергетике Ѕеларуси. јктуальные новости и событи€. ѕодробна€ информаци€ о компани€х, товары и услуги.
220013
–еспублика Ѕеларусь
ћинск
ул. ул. Ѕ. ’мельницкого, 7, офис 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

191611654
5
5
1
150
150