«Газпром» обойдется половиной трубы

«Газпром» решил снизить свою долю в будущем газопроводе Nord Stream-2 до 50%, продав 1% французской Engie. Доля Engie увеличилась до 10%, сравнявшись с долями других европейских участников. Эта сделка не приведет к потере контроля «Газпрома» в Nord Stream-2. По мнению аналитиков, такая утрата контроля все равно не помогла бы "Газпрому" при получении разрешений от Еврокомиссии для строительства сухопутных продолжений Nord Stream-2 в ЕС.

«Газпром» продал французской Engie 1% из своей доли в проектной компании газопровода Nord Stream-2. Таким образом, доля монополии снизилась до 50%, а доля Engie выросла до 10%, сравнявшись с долями других миноритарных участников проекта — англо-голландской Shell и немецких E.On и Wintershall. Однако, как пояснили в «Газпроме», "речь идет о приобретении доли экономического участия в проекте". То есть российская компания останется контролирующим акционером Nord Stream-2. Engie хотела получить такую же долю в газопроводе, как и другие европейские газовые компании, и «Газпром» пошел французам навстречу.

Nord Stream 2 — проект строительства газопровода мощностью 55 млрд кубометров из России в Германию через Балтийское море. Предполагается, что маршрут по дну моря, а также точка входа в газотранспортную систему Германии в Грайфсвальде будут те же, что и у первого Nord Stream, запущенного в 2011 году. Стоимость проекта, по предварительным оценкам «Газпрома», составит около €10 млрд.

Стоимость сделки не раскрывается, но, скорее всего, она будет рассчитана исходя из текущего размера уставного капитала проектной компании Nord Stream 2 AG. Сейчас уставный капитал составляет 60 млн швейцарских франков (€55,8 млн), то есть 1% компании стоит €558 тыс. Более существенно то, что Engie в результате сделки возьмет на себя несколько большую долю в финансировании проекта. Предполагается, что для строительства будет привлечено проектное финансирование, а прямые затраты акционеров составят 30% от стоимости газопровода, то есть совокупно около €3 млрд, в том числе доля Engie — €300 млн.

Сейчас главная проблема Nord Stream-2 — строительство сухопутных продолжений газопровода на территории ЕС, для функционирования которых необходимо разрешение регуляторов и, в частности, Еврокомиссии. Утрата положения контролирующего акционера в Nord Stream-2 не помогла бы «Газпрому» в получении этих разрешений, считает Мария Белова из Vygon Consulting. 

"Вопрос доступа третьих сторон к мощностям газопровода все равно бы встал вне зависимости от наличия контроля поставщика газа над трубой",— говорит она. По ее мнению, с точки зрения восприятия этого проекта в Европе при любой доле «Газпрома», превышающей 33,3%, Nord Stream-2 все равно воспринимался бы как газпромовский проект. Как полагает аналитик, на данном этапе «Газпром» планирует получить необходимые разрешения, продав газ потребителям уже в Грайфсвальде — тогда транспортировать его по будущим сухопутным продолжениям Nord Stream-2 станут уже европейские компании. По мнению Марии Беловой, недавно проведенный  «Газпром экспортом» аукцион с поставкой газа, в том числе в Грайфсвальд, был репетицией такого сценария.