Ѕаррель с двойным дном

Ѕаррель с двойным дном
Ќефт€ной рынок продолжает привлекать повышенное внимание. “ам продолжаютс€ удивительные вещи. ѕосле провала встречи в ƒохе цена на нефть, казалось бы, должна была рухнуть. ќднако она дешевела только до вечера понедельника, после чего пошла вверх. ј вечером четверга нефть вообще вышла на рекордные дл€ 2016 года рубежи.

„то же произошло на рынке?

 ак всегда, борютс€ две объ€снительные модели. ѕерва€ - это сторонники воспри€ти€ нефти как обычного рыночного товара, цена на который зависит только от баланса спроса и предложени€. ≈стественно, что сторонники этой концепции рассматривали итоги встречи в ƒохе как провал попыток производителей нефти договоритьс€ хот€ бы о заморозке добычи. ¬ывод был €сен - шансов на подорожание нефти теперь нет. » вдруг такой конфуз.

—тали искать объ€снение и вроде как нашли его. «абастовка в  увейте! ƒобыча в  увейте действительно упала на 1,3 миллиона баррелей в сутки. ќднако навес составл€л пор€дка 2 миллионов баррелей, то есть по идее полностью не исчез. — рыночной точки зрени€ цена все равно не должна была вырасти.

¬ообще  увейт добывает примерно 3,5 процента от мировой добычи. ≈сли забастовка в такой стране становитс€ причиной дл€ столь серьезных событий на рынке - это очень странно. » на полноценное объ€снение точно не т€нет. Ѕолее того, дальше начались совсем уж чудеса. ¬ четверг забастовка прекратилась, а добыча нефти в  увейте почти вернулась на уровень до забастовки работников отрасли. ј нефть марки Brent пробила уровень в 45 долларов за баррель, что стало полным сюрпризом.

¬торое объ€снение предлагает обратить внимание прежде всего на действи€ спекул€нтов нефт€ными фьючерсами. ≈сли объем торгов по фьючерсам в разы превосходит сделки с товарной нефтью (той, что физически поставл€етс€ покупателю), то очевидно, что баланс спроса и предложени€ не может быть доминирующим фактором дл€ установлени€ цены.

ƒа, он может приниматьс€ спекул€нтами во внимание. Ќо равно как и другие обсто€тельства. ѕри том, скажем, курс доллара дл€ спекул€нтов на пор€док более важный сигнал. ≈сли доллар дорожает, все бегут в кэш, продава€ нефт€ные фьючерсы.» в последнее врем€ доллар дешевеет, и это одна из причин того, почему цена на нефть идет вверх. ѕоэтому, кстати, "сговор" —Ўј и саудитов €вл€етс€ мифом - сейчас —Ўј "играют" в относительно дорогую нефть, чтобы дать подышать своим сланцевым производител€м, себестоимость добычи которых оказалась в начале года выше цен на нефть.

Ќа поведение спекул€нтов вли€ли и другие факторы. ѕрежде всего сама ƒоха. ƒо встречи в столице  атара € писал о том, что с точки зрени€ сокращени€ предложени€ нефти планировавшеес€ к подписанию соглашение не будет иметь фантастических последствий. —траны и не собирались брать на себ€ "повышенные социалистические об€зательства" по сокращению добычи. Ёто было всем прекрасно известно. ƒа и параметры соглашени€ особо и не скрывались. —пекул€нты прекрасно знали, что в ƒохе в лучшем случае будет подписан не слишком об€зывающий документ.

Ќо сам факт намерений двух крупнейших экспортеров нефти - –оссии и —аудовской јравии - договариватьс€ позволит спекул€нтам запустить бычий тренд на рынке. — середины феврал€ рост цен составил 50 процентов. » это все только на спекул€тивных ожидани€х! «на€ о том, что революционного соглашени€ в ƒохе не будет, спекул€нты не сильно расстроились от того, что соглашение вообще не было подписано. Ќе исключено, что в случае подписани€ договора в ƒохе цена на нефть росла бы еще быстрее, но все равно не слишком радикально.  онечно, лучше бы все же это соглашение подписать. «аключи мы его, у нас была бы возможность манипулировать рынком и дальше. ѕродолжать "продавать" ожидани€.

ј ближе к окт€брю можно было пустить слухи, что теперь мы перейдем к сокращению добычи. ” нас был бы в руках отличный инструмент, к которому не пропало бы доверие. —кажем, слова ќрганизации стран - экспортеров нефти (ќѕ≈ ) уже на спекул€нтов не действуют.  артель себ€ сто раз дискредитировал, и эта организаци€ уже совершенно непродаваема€. ј ќѕ≈ -2 (плюс к картелю страны, не вход€щие в нее, которые приехали в ƒоху) была бы свежей историей, срок жизни которой во многом зависел бы от нас и саудитов. ѕоследние, на мой взгл€д, совершили откровенную глупость. ” них был шанс создать с нами новый инструмент управлени€ ожидани€ми рынка. Ќо они прошли мимо такой возможности.

√лавным оказалось нежелание —аудовской јравии расставатьс€ со статусом лидера ќрганизации стран - экспортеров нефти. ¬едь в ќѕ≈ -2 пришлось бы делитьс€ ролью флагмана с –оссией. ќтсюда и раскол в саудовской элите, усиленный иранским фактором. –адикалы, увлеченные вопросом доминировани€ —аудовской јравии, были решительно и против партнерства с –оссией, и против компромисса с »раном. ѕрагматики говорили о том, что »ран пока на соглашение все равно не пойдет, а аль€нс с –оссией позволит вернуть инициативу в ценовом вопросе. Ќо их не услышали.

„ему нас научила ƒоха

Ќа самом деле не все так плохо. ¬о-первых, мы увидели, что и сами можем вли€ть на спекул€нтов. «начит, надо искать новые красивые истории, принимать более активное участие в информационных интервенци€х. Ёто уже вопрос к нашей фантазии. √лавное - мы пон€ли, что на рынок вли€ют не статистические показатели. —татистики сильно проигрывают спекул€нтам.

¬о-вторых, как мы и предсказывали, —оединенные Ўтаты не могут погубить свою сланцевую индустрию и поэтому все равно будут расти. ѕри этом, конечно, про –оссию никто не забывает, поэтому € бы не рассматривал рост цен весной как начало неотвратимой тенденции. –ынок сохранит свою волатильность. ѕон€тно, что долго цены на уровне 30 долларов держатьс€ не смогут.

¬-третьих, не €сно, к чему приведут противоречи€ между —аудовской јравией и »раном. ƒаже инициатор сн€ти€ санкций с »рана Ѕарак ќбама не может уговорить саудовских властителей не обижатьс€. ѕоказательно холодно его прин€ли саудиты во врем€ саммита "—Ўј - ѕерсидский залив", задуманного как демонстраци€ единства ¬ашингтона и персидских монархий. ћы видим, что министр обороны —аудовской јравии начинает играть в вопросе нефт€ного бизнеса большую роль, нежели министр нефти. ј когда в регионе Ѕлижнего ¬остока начинает работать политический фактор, цены редко когда остаютс€ низкими.
  • јвтор материала:  онстантин —имонов
  • ƒата публикации: 25.04.2016
  • 1416
ќќќ Ђƒ≈Ћќ¬џ≈ —»—“≈ћџ —¬я«»ї
ќтраслевой информационно-аналитический портал, посв€щЄнный энергетике Ѕеларуси. јктуальные новости и событи€. ѕодробна€ информаци€ о компани€х, товары и услуги.
220013
–еспублика Ѕеларусь
ћинск
ул. ул. Ѕ. ’мельницкого, 7, офис 310
+375 (17) 336 15 55 , +375 (25) 694 54 56 , +375 (29) 302 40 02 , +375 (33) 387 08 05
+375 (17) 336 15 56
info@energobelarus.by
ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

ЁнергоЅеларусь

191611654
5
5
1
150
150